【大行点评】汇丰削利丰目标价至7.85元 降级至“持有”

汇丰环球研究发表报告指，利丰(00494)核心贸易网络前景，至少于今年上半年仍困难。管理层于2013年曾订下目标，意味于2016年至少达8.7亿美元，或2013至2016年复合增长达17%。
　　报告表示，基于2014年贸易核心经营盈利跌至5.58亿美元，相信利丰未能达到其三年计划目标。
　　利丰三年计划目标物流业务于2016年核心经营利润达10.5亿美元。不过，估计于2015年，所贡献比例仍相对小，销售占整体6%，核心经营利润占12%。
　　汇丰称，尽管环境困难，下调利丰今明两年盈测36%，但集团受惠去年分拆Global Brands Group后，减少依赖并购作增长，增长可能缓慢，但现金流应该相应提高，相信盈利会较会稳定，派息比率也会较高。评级由“增持”降至“持有”，目标价由13.1元，下调至7.85元。(nc)

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