德勤上调全年IPO集资额预测至最少4800亿 有望破2010年历史纪录

德勤举行IPO回顾与前景展望发布会，预计今年首3季度港交所有116只新股，按年升76%；集资3,879亿元，升1.1倍，排全球集资额第二位，仅次于纳交所。同时，德勤上调本港今年全年IPO集资额预测，由3,000亿元，上调至最少4,800亿元，增幅高达6成，有望突破2010年近4495亿元的历史纪录；新股数量则维持约160只。

下季或迎3至4只超大型新股

德勤中国华南区主管合伙人欧振兴解释，虽然今年人工智能（AI）股份的估值波动，但除了芯片、大模型行业外，AI上下游公司的估值都水涨船高，亦较预期的高，加上现时市场对AI估值乐观，以及本港新股管线强劲，香港下季或迎来3至4只超大型新股，每只融资100亿元或以上，相信可超额完成4,800亿元集资额预测，而德勤对此持审慎乐观的态度，期待本港新股市场在16年后迎来新的历史高峰。不过，是次上调预测仍要视乎大型新股的上市节奏和市场窗口，另要留意美国加息次数和会否出现黑天鹅。

早前传出内地已“窗口指导”暂缓部分人形机器人企业上市。德勤中国资本市场服务部全国主管合伙人纪文和表示，此举皆在筛选优良、有科技含量，以及有收入增长、亏损收窄时间表的公司。欧振兴补充，AI是中国“十五五”规划中重要的发展方向，AI投资是结构融资，投放于发展基建，并非以往一次性轻资产投资。

港有力承接AI融资 “流动性存在”

在美国重启加息后，市场关注本港市场流动性是否充足。欧振兴表示，早前阿里巴巴（9988）和智谱（2513）完成大额融资，反映香港有能力承接AI融资，“流动性存在”，但如果美国加息次数超预期，或会有波动，而投资者更拣择。若果美国AI公司Anthropic上市，有助亚洲相应股份作参考。

对于香港新股市场活跃可否延续，德勤中国资本市场服务部上市业务华南区主管合伙人吕志宏表示，新股市场的周期约12至18个月，预计本港可维持势头，于高峰水平上落，又言不同阶段下，新股所属的行业会较为集中，下一阶段或是航天科技。

今年首3季全球IPO融资额排名依次为，纳交所有85只新股，集资11,220亿元，有望创纪录，当中SK海力士和SpaceX共集资逾8,800亿元；港交所有116只新股，集资3,879亿元；纽交所有44只新股，集资1,632亿元；上交所有31只新股，集资1,398亿元；印度国家证券交易所有137只新股，集资818亿元。