强积金“狂人”8个月转换基金150次 BCT提醒：转得多不等于赚得多

BCT最新数据显示，市场气氛重现“Risk-on”特征，强积金成员于8月重新增持风险资产，股票基金成为唯一录得资金净流入的资产类别、且尤其流向美国及亚洲股票基金。IPP Financial Advisers Limited董事彭永东指出，整体市场投资气氛较7月明显改善，成员风险偏好有所回升，并持续透过海外市场分散投资组合风险。

股票基金纷上升 港股基金独憔悴

8月份“亚洲股票型基金指数”及“日本股票型基金指数”分别升3.86%及3.33%，“美国股票型基金指数”和“全球股票型基金指数”亦分别升2.6%及2.42%，“欧洲股票型基金指数”则升1.02%。相反，上月领涨的“香港股票型基金指数”跌1.03%，为权益板块唯一负增长。以年初至今计，亚洲及日本权益分别累升27.34%及19.84%，发达市场亦录得双位数收益；港股累计仅升0.23%，并于8月进一步拉开与其他区域的差距。

数据又显示，8月基金转换次数较7月份下跌约13%，亦较5至6月高峰明显回落。BCT退休金业务主管王玉麟指出，市场消息繁多时，成员容易因“怕执输”或“怕蚀底”而追市转换基金，“很多人以为转基金是在管理风险，但有时其实是在追逐情绪”，又指“退休投资最忌讳的，往往就是冲动决定”。

两成员狂换基金 结果南辕北辙

值得留意的是，今年首8个月只有162个交易日，但有两位成员各自进行150次基金转换，几乎等同每个交易日都在操作，但两人投资结果截然不同，其中一位录得21.6%回报，高于市场平均；另一位则只有5.3%，低于积金评级公布的年初至8月回报7.79%。王玉麟表示，同样是高频操作，结果却南辕北辙，说明“转得多”与“赚得多”没有必然关系。

他补充，强积金基金买卖采用“未知价”机制，成员提交转换指示时并不知道最终成交价格，需待交易日结束后才可计算基金价格。因此，每次转换都涉及对短期市况的判断；转换愈频繁，代表需要愈多次准确预测市场方向，难度自然提高。