顺丰同城增长劲 估值待收复｜唐牛
顺丰同城（9699）公布截至6月底止中期业绩，收入增长14.7%至117亿元人民币，再创半年纪录；毛利率由6.7%提升至7%，期内经调整净利润增长70.8%至2.7亿元人民币，较盈喜提到的不低于五成增长为多，为市场带来骜喜。
年活跃商家升至123万
顺丰同城乃内地最大第三方即时配送平台，期内对商家To B的同城配送收入稳増28.1%，平台年活跃商家规模提升至123万，按年升44%，与多个头部客户的合作持续提升，新增合作门店逾4,300家。
对消费者To C的同城配送业务方面，收入按年增长11.8%，截至6月底止12个月活跃消费者突破2,703万人，独享专送服务单量实现翻倍增长，其中高价值品类（即蛋糕、鲜花、生鲜等）独享专送服务收入均实现高双位数增长；最后一公里配送收入达46亿元人民币，除了与顺丰集团打造“仓储+转运+同城即配”经济网络承接，在618等大促高峰期亦发挥弹性运力削峰填谷的调节作用，同时成功向非顺丰集团客户扩展，满足这类最后一公里客户对冷链、大件及四轮配送等定制化运力的多元化需求，业务后续增长提供新动能。
已对接主流AI Agent
顺丰同城亦把握AI机遇，率先对接主流AI Agent，例如微信“小微”、支付宝“阿宝”等，成为AI生态中可被直接调用的独立第三方同城即时配送基础设施；另一方面，无人车网络最新已覆蓋124个城巾，运营规模突破1,000台，月均活跃行程超过6万次。
以估值计，股价对应市销率仅0.26倍，较同业美团（3690）的1.09倍平一截，加上集团连续多个财年收入及盈利走势强劲，绝对有权炒收复估值概念；从图表出发，现正在7.8元水平打底，只要守稳，目标先看9元，中线则博重见双位数。
唐牛
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