第四范式冀解决AI落地贵 降企业建构成本“千万变量千” 创始人戴文渊对将来利润乐观

范式集团（6682）创始人戴文渊在最新业绩交流会上指出，随着芯片价格与GPU服务器门槛飙升，中小企业因成本压力正加速转向公有云；而大型企业则因子据安全及高昂的替换成本，持续巩固私有云基本盘。戴文渊表示，范式未来十年的核心使命是解决“AI落地太贵”的业界痛点，目标将企业搭建AI系统的门槛从数千万元（人民币，下同）降至数千元或数万元。戴文渊表示，集团会继续加大研发投入，不会削减相关开支。随收入增长快过研发开支，研发费用率逐年下降，对日后利润表现乐观。

私有云客户单价破2000万

戴文渊以买房、租房比喻企业云端选型逻辑，过往企业资金充裕便自建私有云，资金有限则选择公有云租赁模式；惟现时GPU芯片价格高企，推动愈多企业由私有云转向公有云。他称，集团私有云业务基本盘稳固，私有云客户平均客单价已突破两千万，多为金融、医疗、保险这类对数据安全高度敏感的企业。企业级平台转换成本极高，客户一旦采用集团方案，粘滞性很强，伴随客户业务规模扩张，收入亦同步增长。公有云则受惠中小企业AI普及迎来快速发展，凭借高效算力调度，单块芯片可承载上百个任务，资源利用率大幅提升。

上半年斥22亿扩张算力

算力扩张方面，范式上半年资本开支达22亿元。戴文渊称，公司肯定会用多种策略并重的方式对算力，实际上大的方向有两种，一种是自己采购，另外一种是租用算力。前者会有更大的这个资本的开支，但前者会更可控，就是对成本的价格会更可控，后者则会更灵活。他强调，全球AI巨头均加大算力投入，属行业大趋势。行业整体增速约19.5%，集团计划维持30%增长目标，持续扩充算力与平台能力。

他又提到，Token需求当下主要由编程、影视制作以及办公三大场景驱动；除工程师编码之外，智能体自动生成代码、AI短剧影视生产、企业办公智能化均带来大量算力消耗。戴文渊判断，长时域智能体、机器人、AI自我迭代，未来会带来数量级更大的算力消耗。

首席战略官曾慈雯披露财务指标，指同行API板块ROIC大约9%，范式的ROIC较竞争对手接近翻倍。她认为公司估值被市场显著低估，算力工厂上半年增长接近9倍，付费客户增长超5倍，但公司估值远低于海内外同业。