助退休人士克服入市心魔 林本利荐“稳阵7股” 7个月赚两成

2026年辗转已过大半，恒指今年来几乎原地踏步。著名经济学者、活道教育中心创办人林本利回顾他年初向学生提供的模拟组合，当中18只港股成功“跑赢大市”带来不俗回报，截至7月底连股息赚约一成，跑赢同期恒指9个百分点。若仅买当中7只较稳阵的港股，未计股息回报已超过两成。

今年1月，林本利挑选了18只港股及5只美股作为模拟组合，他早前盘点其港股的选股逻辑及表现。首先是综合企业，他拣选了长和（001）及太古A（019），主因是看中它们辖下公司的总市值加起来，已大于长和及太古本身市值，反映其市值本身存在折让。

银行股方面，他挑选了汇丰控股（005）、中银香港（2388），其中汇控占恒指比重达8%，属于紧贴大市的“权重股”之一，并且一年派息4次。另外组合也纳入了同样派四季息的中电（002）。

港交所股价与大市成交额挂钩

金融股则是港交所（388）及友邦（1299），也是跟大市相关度高的股票，港交所的股价更与大市成交额直接挂钩。地产股仅拣选新地（016），原因是看中其楼盘及商场质素极高，负债相对较低。

“中特估”方面，林本利拣选高息的中移动（941）及中海油（883），后者股价与油价挂钩，可因应油价上落而操作。内银内险板块则有建行（939）、招行（3968）及平保（2318），同样是股息率高的股票，并透过一只波幅较细、两只波幅较大的股份作平衡。

波幅大科技股轮流“低吸高沽”

科技股方面，林本利以市值庞大、各占恒指8%的腾讯（700）及阿里（9988）作为主打。同时，他将波幅较大的小米（1810）、携程（9961）及网易（9999）“3只当1只”看待，即建议买入注码仅其他股票的三分一，并3只合起来买，策略是轮流“低吸高沽”。

腾讯、阿里及汇控合共占港股仓位的24%，与恒指权重相若。

从整体布局看，腾讯、阿里及汇控合共占港股仓位的24%，与恒指权重相若；而中资科技股（腾讯、阿里及另外3只科网股）合计亦占港股仓24%。

18股首7个月连股息赚一成

他假设学生在年初听从其建议，以60万元资金平均分配买入这18只港股，期间仅在6月底将收到的股息，全数用作加注低吸小米及阿里。截至今年7月31日，这18只股票连同股息的总回报达10.5%，大幅跑赢同期升1%的恒指。

本金不多买“7港股+3美股”

林本利续说，有学生曾表示本金不多，难以分散买入十多只股票，过去他曾建议了一个“精简版”、合共只买10只股票：当中包括3只美股（VOO、QQQ、BRK.B）以及汇控、中银香港、太古A、腾讯、中移动、中海油及建行——这7只均是较稳阵的港股。

若投资者将资金平均分配于这7只相对稳健的港股，截至7月底，即使尚未计算期内收到的股息，单计账面股价升幅已高达20.3%。当中太古A大升逾58%、汇控及中银也升逾三成，足以弥补唯一“见红”、跌逾20%的腾讯。

模拟组合虽然成功跑出，但一些学生却怕输钱不敢入市。林本利提到，有退休人士来听课，坐了几年却始终不敢踏出第一步买股票，他苦口婆心地说：“大家不用怕买股票的，我自己也会买这些。”他强调其投资策略很简单，买港股首先“坐底收3至4厘息”作防守，其后再配以“低吸高沽”操作，目标每年跑赢恒指7至10个百分点已心满意足。