驻京观察︱冷热分明的“K型经济”之惑

2026上半年，中国经济被AI产业浪潮点燃，带动高端生产、出口链条高增；另一边厢，房地产、传统基建及传统制造业持续调整，内需修复乏力。经济走势显现鲜明的“K型分化”：如同字母K的形状，一边向上攀升，一边向下承压，渐行渐远。

K型经济核心特征为外强内弱、供强需弱、新强旧弱、上强下弱，即出口高速增长而国内消费、固定资产投资走低，工业产能过剩但需求不足，新兴产业快速崛起但传统产业承压，产业链上下游企业利润冷热分明。

最新一期《求是》杂志刊文，亦承认宏观数据与微观感受存在“温差”，指出中国正处新旧动能转换关键期，呈现结构性分化。智能经济、绿色经济等新业态蓬勃发展，惟新动能增量尚难对冲传统制造业收缩的影响。

内地第二季GDP增长4.3%

中国人民大学经济学院教授杨瑞龙指出，K型分化凸显高科技产业与传统制造业、上游垄断行业与中下游竞争性行业间的发展失衡。化解分化既要大力发展高科技产业，也须稳住制造业和实体经济，尤其需改善制造业市场环境和公平竞争条件。

今年首季内地GDP增长5%，第二季放缓至4.3%；7月PPI和CPI按月双双下降。北京大学国民经济研究中心主任苏剑向笔者建议，政策上不宜走大水漫灌的传统刺激老路，应“有保有压”：推进保交楼、民生保障工程与水网、新型电网、算力网等“六张网”新型基础设施建设，筑牢长期发展底盘；引导传统制造业依托设备更新、技术改造政策窗口加速转型；地方政府需适应“增速让位于质量”新逻辑，将土地、资金等资源更多倾向于新动能，摆脱继续用传统基建、地产项目撑数据。

他并提醒，新动能多创造资本和技能密集型岗位，而传统产业退出释放大量普通劳动力，就业供需错位是K型分化最大的社会成本。就业培训和社保托底政策须同步跟进，否则结构性繁荣容易演变为多数人感受到的体感衰退。

杨浚源