Cathie Wood警告美国最大风险非通胀、而是通缩 未及时采用AI企业迎生存危机

方舟投资（ARK Invest）创办人、有“女股神”之称的Cathie Wood表示，美国表面上的就业疲软掩盖了深层的经济结构性变化。她认为，AI及新科技加速普及，有望提高美国生产力，当前美国经济面临的最大风险并非通胀、而是通缩。 

联邦赤字占GDP或降至5% 

美国联邦财政赤字目前相当于国内生产总值（GDP）的5.6%，Cathie Wood认为，相关水平与列根经济学推行初期的1980年代相似。她又估计，若生产力及科技采用速度继续按ARK预期加快，联邦赤字占GDP比率今年底可能降至接近5%。

Cathie Wood指出，近期多项美国通胀数据均低于预期。6月CPI按月下跌0.4%、PPI下降0.3%，核心个人消费开支（PCE）物价指数则仅上升0.1%。她认为，未来更值得关注的并非通胀、而是通缩，因为AI推理成本的断崖式下降正在为经济注入强大的通缩力量，未有及时采用AI及生产力工具的企业将面临严峻生存危机。

料AI投资泡沫忧虑被夸大

此外，全球科技企业资本开支已突破过去30年的波动区间，市场因而忧虑AI投资可能形成泡沫。不过，Cathie Wood认为相关忧虑被夸大，目前只是科技革命的最早阶段，前方仍有很长的路要走。

美元走势亦是ARK的关注重点。该公司结合预测市场Kalshi所得出的预测显示，美元指数今年可能升至102.6。对于市场一直认为外国政府正在减持美国国债，Cathie Wood指日本近期干预日圆时，是出售欧元买入日圆，而非出售美元或美国国债，认为这反映美元资产地位未必如市场所说般受到明显削弱。

油价下跌或加剧通缩效应 

能源方面，ARK认为全球石油市场正形成供应过剩。阿联酋今年5月退出石油输出国组织（OPEC）后，原油产量已升至历史新高。Cathie Wood预计油价仍有显著下跌空间，为全球大部分经济体带来通缩效应。

加密资产方面，她表示比特币相对黄金的表现正逐步企稳，随着商业模式向“智能体商业”（agentic commerce）转型，相信比特币和稳定币很可能成为最大的两个受惠者。