【評論】加拿大樓價終見回落　經濟轉差與樓市同步下行

【星島綜合報道】《國家郵報》專欄作者Tristin Hopper 指出，本國樓市正出現一個罕見現象：經濟轉差與樓價下跌同步發生，為一代人以來首次，這令房地產市場逐漸變得「較可負擔」。

文章指，在過去多年，即使加拿大經濟出現波動，樓價仍持續上升，令置業門檻愈來愈高。然而近期情況開始逆轉，隨著經濟放緩，樓價亦同步回落，對準買家而言或是一個難得的入市時機。

分析認為，樓價下跌主要受多項因素影響，包括利率高企、借貸成本上升，以及整體經濟前景轉弱，削弱市場購買力。同時，部分業主亦因財務壓力增加而選擇放售物業，進一步增加市場供應。不過，文章亦提醒，雖然樓價回落，但並不代表置業壓力完全消失。高利率環境仍令供樓成本維持高位，加上經濟不明朗，就業市場存在變數，潛在買家仍需審慎評估風險。

整體而言，評論認為，加拿大樓市正進入一個調整期，對市場結構及未來走向帶來深遠影響。

以下為評論全文：

至少房地產開始變得更可負擔了

加拿大在財富、生產力甚至幸福感方面持續出現可衡量的下降，但最新數據似乎顯示，加拿大舉世聞名的房地產泡沫正在開始出現破裂的跡象。

在多倫多，基準房價已降至自2016年以來未見的水平。根據多倫多地區房地產委員會的最新數據，大多倫多地區目前的房屋基準價格為938,800加元。經通膨調整後，這代表10年來的最低點。2016年底，多倫多房價為728,500加元，換算成2026年的幣值約為950,890加元。

在全國層面上，情況基本相同。根據加拿大房地產協會的數據，目前全國房屋的基準價格為661,300加元。經通膨調整後，這使得加拿大房價回到自2016年夏季以來未見的水平。當年8月，房價達到493,400加元（相當於2026年的652,752加元）。

加拿大房價在過去至少四年中持續下降，主要是因為COVID-19疫情期間所引發的極為劇烈的房地產通膨。疫情期間的封鎖措施與補助方案，向經濟體系注入了大量資金，同時也封鎖了消費者通常的支出渠道，例如旅遊。因此，加拿大人將數十億資金投入房地產市場，導致價格上漲，甚至連過去相對未受多倫多或溫哥華房市泡沫影響的鄉村地區也出現漲勢。

例如，安大略省的度假區穆斯科卡，在2021年短短一年內，房地產價格就上漲了五分之一。穆斯科卡的房價——以及加拿大其他地區——此後已從2021年的狂熱中降溫。但目前的情況是，房價開始跌破疫情前的高點，並逐步緩解早在2020年初就已被視為全球最嚴重之一的住房負擔危機。

至少在過去十年中，加拿大房地產市場一直是全球少數房價與本地收入嚴重脫節的國家之一。

經濟合作與發展組織（OECD）定期發布「房價收入比」指數，用以衡量房價與民眾負擔能力之間的關係。根據該指數最新（採用2025年數據）的統計，加拿大仍位居前列，且在過去十年間大多時間都排名靠前。

在這段期間，加拿大在「最難負擔房價」方面唯一的主要競爭對手是葡萄牙。部分原因是大量葡萄牙住宅被轉為觀光出租用途。歐盟委員會於10月的一份報告估計，葡萄牙房地產被高估約35%。

加拿大邁向房價不可負擔的過程，最早可追溯到2000年代初期，當時房價開始與國民收入脫鉤。正如經濟學家David Doyle在2021年所指出的，正是在2000年代初，加拿大房價指標首次開始偏離「實質可支配收入」的指標。

自1970年代以來，這兩項數據原本會隨經濟狀況同步上升或下降。但21世紀的加拿大房地產市場卻呈現出不同的情況：無論國民變得更富裕還是更貧窮，房價都持續上漲。

然而，如果目前趨勢持續，加拿大房地產市場可能回歸到泡沫出現前的狀態——也就是經濟低迷時，房市同樣低迷。

滿地可銀行（BMO）經濟學家Robert Kavcic最新預測指出，至少在可預見的未來，房價下跌趨勢仍將持續。Kavcic寫道：「從更宏觀的角度來看，市場仍在經歷一段漫長而緩慢的下行過程。」Kavcic補充說：「我們不預期房價的下跌會在短期內逆轉。」

（資料圖：OECD，加通社）T15