加拿大經濟會否步入衰退？　經濟師料第三季或再錄負增長

【星島綜合報道】加拿大統計局將於本周五（11月28日）公布多項國民生產總值（GDP）數據，包括2025年9月份及第三季經濟表現，屆時有望讓國民更清楚了解本國經濟是否已陷入衰退。加拿大央行及多間主要金融機構預測，本季GDP或錄得約0.5%溫和增長；但部分經濟學者認為此預測過於樂觀，實際數字可能更低。

第二季曾大跌 1.6%　若連續兩季負增長或正式步入衰退

加拿大央行目前以「連續兩季 GDP 負增長」作為衡量衰退的標準。加拿大今年第二季 GDP 下跌 1.6%，明顯低於第一季的強勁增長 2%。經濟學者將第二季下挫歸因於國際貿易受阻，加拿大出口大幅下跌。

多倫多經濟學者 Yalnizyan 指出，加國已有一段時間未出現「持續性收縮」，但並非沒有先例。上一次連續兩季負增長是在2020年疫情期間，當時商業停擺、旅遊受限、家庭開支及投資下降，經濟全面受壓。多倫多大學經濟學者Melino表示，兩季負增長屬常用判定方法，但並非決定性指標。他解釋，加拿大比美國更倚重 GDP 數據，但最終仍要視乎收縮的時間長短及波及範圍。

第三季前景：7 月微升、8 月回落　9 月料稍有改善

今年7月加拿大GDP 微升 0.2%，結束連續三個月下跌；但8月再跌 0.3%，完全抵銷前月升幅。經濟學者Melino指，8月下跌主要受加拿大航空罷工影響。他預期9月數字會略有改善，原因是罷工結束、工人重返工作崗位，使經濟活動稍為回暖。

美國關稅持續衝擊出口　經濟「橫行」難有起色

多名經濟師指出，過去一年加拿大經濟受美國總統特朗普加徵關稅重擊，尤其是汽車、鋼鐵、鋁材及木材等主要出口品。經濟師Drummond表示「經濟基本上原地踏步，主要因出口受壓，而出口佔加國經濟約四分之一。」他指出，投資亦因出口低迷而變得更疲弱。他認為若政府真正按計劃大量增加房屋開工量，或有助扭轉局面，但目前聯邦及省政府均落後於目標。Drummond亦指，加拿大家庭續受按揭成本上升拖累，許多住戶由2020至2022年的超低利率轉為高利率續約，雖未大規模違約，但被迫削減可自由支配開支。「無論是否技術性衰退，加拿大都正步入一段艱難時期。」他說。

美國政府停擺拖延貿易數據　GDP 或需大幅修訂

經濟師提醒，今次統計局發布的GDP數據將缺少美國貿易統計資料——加拿大出口數據部分需由美國人口普查局提供。由於美國此前經歷六周政府停擺，這部分資料延遲送達，或導致未來 GDP 出現「較常規更大幅度」的修訂。

（圖：加通社）T15