联想中期多赚25% 首披露AI相关收入 服务器业务增逾50%

联想集团（992）公布中期业绩，调整后净利润按年增长25%，达到5.12亿美元；收入392.8亿美元，按年升18%，创集团上半年收入新高。每股基本盈利6.89仙，维持派中期息8.5港仙。期内毛利59.2亿美元，按年升10.5%，惟毛利率微跌1个百分点至15.1%。

所有业务均实现双位数增长

集团首席财务官郑孝明表示，今次业绩增长具全球性及全面性，所有业务集团包括智能设备业务集团、基础设施解决方案业务集团、方案服务业务集团等及全球公布地区均实现双位数增长。值得注意的是，集团首次披露AI相关收入，目前占总收入约30%，覆蓋PC、手机、服务器及AI服务等领域，当中服务器业务按年增逾50%，AI PC、人工智能手机和人工智能服务业务更录得三位数高速增长。

PC业务市场份额升至新高

郑孝明指出，PC业务表现亮眼，过去9个季度持续增长，全球市场份额升至25.6%的历史新高，与第二名差距扩大，规模约为第三名的两倍，在企业端、消费者、游戏及高端细分市场均位列全球第一。

内存库存充足 影响有限

针对近期市场关注的内存短缺及加价问题，郑孝明回应指，集团早已预见相关趋势并提前规划，凭借与供应链多年的良好合作关系及长期合约，目前库存充足，足以支撑第三季运营，对本财年下半年影响有限。他强调，内存短缺是全行业难题，但联想凭借成熟的供应链管理能力处于有利地位，反而有望进一步扩大市场份额。

AI PC推进速度超出预期

被问及“AI泡沫”争议，郑孝明直言AI是长期趋势，目前仅处于发展初期。他指出，短期部分领域或有商品化波动，但随着企业对自身环境及数据的AI推理需求持续释放，长期增长空间广阔。他透露，AI PC推进速度超出预期，目前已占集团PC总出货量的33%，长期有望实现集团收入全线AI相关化。
 
资本开支方面，郑孝明表示将聚焦需求驱动型项目，其中中东沙特工厂建设进度超预期，2月仍是一片沙漠，现已基本完工，下个月将进驻投产，并同步设立联想中东新总部。此外，集团亦会配合超大型客户需求，投入资源建设厂房及测试高端服务器，加上今年1月宣布的存储公司收购项目，整体资本开支将按项目进度合理安排。
 
对于毛利率走势，他补充指，虽然内存、固态硬盘（SSD）及相关显示卡成本上涨带来压力，但集团资本开支保持稳定，成本控制可控。随着AI PC渗透率提升、中东厂房量产带来的规模效应，以及库存带来的定价灵活性，他预估，全年毛利率有望逐步改善。