Nvidia季绩及指引齐胜预期 盘后急升半成 黄仁勋称 “已进入AI良性循环”

市场忧虑AI投资出现泡沫之际，AI芯片龙头股英伟达（Nvidia，NVDA）收市后公布第三季业绩，收入及盈利均超预期，其中数据中心收入按年增66%至512亿美元，创单季新高；第四季收入指引中值亦按年增65%胜预期。集团行政总裁黄仁勋更表示，Blackwell销售火热，云端GPU已经售罄，全球算力需求在训练和推理方面均以指数级速增长，强调“我们已经进入AI的良性循环”。该股盘后急升逾半成，报196美元。

经调整每股盈利按年升60%

Nvidia第三季收入录570.06亿美元，按年升62%；纯利录319.1亿美元，按年升65%；经调整纯利317.67亿美元，经调整每股盈利1.3美元，按年升60%；经调整毛利率录73.6%，按年跌1.4点。

细分业务收入方面，数据中心收入512亿美元，创单季新高，按年增66%；集团指增长主要来自GB300芯片的初期销售，而目前最热销芯片架构已转为第二代的Blackwell Ultra。此外，游戏和AI PC业务收入43亿美元，按年增30%；专业可视化收入7.6亿美元，按年增56%；汽车和机器人业务收入则录5.92亿美元，按年增32%。

第四季收入及毛利率均胜预期

展望第四季，收入预计中值为650亿美元，相当于按年增长65%，较市场预期为佳，亦是近两年来首次收入增速较前一季加快增长，反映AI服务器与高效能算力需求仍然强烈；预期上下浮动为2%，即637亿至663亿美元。毛利率中值方面，料将较去年同期的73.5%提高至75%，亦是近6个季度首次毛利率按年增长。

Wedbush证券分析师Matt Bryson指出，Nvidia实现了此前投资者担忧无法达到的两个目标，一是预测总收入将超高600亿美元、二是预计毛利率将达到75%左右。

先进芯片料带来5,000亿美元收入

值得留意的是，黄仁勋曾在今年10月的GTC大会上透露，Nvidia已合计获得2025年和2026年两个公历年价值5,000亿美元的芯片订单，其中包括将于明年开始量产的新一代Rubin芯片。集团财务总监Colette Kress亦在业绩电话会议上重申，集团旗下最先进的一些芯片未来几个季度将带来5,000亿美元的收入，“而且这个数字还会增长”，数据中心基础设施领域亦存在数万亿美元的巨大整体机遇。

另一方面，Kress指售予中国的特供版芯片“H20”在季度销售数字仅仅5,000万美元。他表示，由于地缘政治因素与中国市场竞争日益激烈，H20订单永远不会很大，正在努力寻找方法对华出口“更具竞争力的数据中心计算产品”。

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