汇丰料中国步转型期 建立“统一的国内大市场”成关键

四中全会于本周四（23日）闭幕后，汇丰发报告指出，中国致力于2035年实现社会主义现代化，并进入了一个“关键转型”时期，其中承诺优先发展实体经济的方针，着重加强先进制造业、推动绿色转型和数字化发展，策略与“十四五”规划的发展一致，同时也凸显中国对制造业实力的信心，以及希望进一步提升生产率的雄心。

经济再平衡是当务之急

报告指出，经济再平衡是中国的当务之急，而建立“统一的国内大市场”被视为关键举措，以抑制地方保护主义、促进生产要素的自由流动，从而解决长期以来制约国内资源高效配置和生产力提升的障碍。

“反内卷”成潜在主题

报告又指，这也间接反映出产能过剩的反复问题。虽然四中全会并未明确提出，但“反内卷”成为一个潜在主题。有趣的是，建立“统一的国内大市场”的目标与欧盟形成统一市场的宗旨相似，因此欧盟竞争法中的第三条原则——禁止成员国补贴，对防止中国破坏性竞争同样具有重要意义。

经济增长受阻 去产能充满挑战

然而，由于当前国内外经济增长面临阻力下，令去产能充满挑战。同时，中央与地方政府间的关系界定也极为复杂，必须赋予地方政府足够的自主权，保持其积极性和竞争力，将需要需要对激励机制进行彻底改革。

另一方面，报告指四中全会强调优化区域经济结构，以加强协调发展，并优先考虑以人为本的城镇化，相较于以往战略的区别，该政策更加注重差异化的发展路径，与“反内卷”运动相契合，同时强化社会保障体系，推动高质量就业，完善收入分配体系，提高教育和社会保障水平，支持房地产高质量发展。

报告也提到，中国承诺加强国际合作，特别是在贸易紧张局势下，促进双向投资（吸引外资和对外投资）将扮演更重要的角色。