金价爆顶 市场避险情绪高涨｜古天后

10月15日，天晴，日间天气炎热。中美贸易战忧虑继续困扰市场，美股周二早段一度大跌，但最终回稳，不过科技股表现仍疲弱。道指低开195点后，跌幅扩大至最多615点，标指一度跌1.5%，纳指曾跌2.12%。其后，美国联储局主席鲍爷发表演说时放鸽，局方可能喺未来数个月停止缩减资产负债表，消息带动道指收复失地，最多转涨455点。不过临近收市，美国总统特朗普又挑起战火，威胁可能对出口到中国嘅食用油实施禁运，以报复中国唔购买美国大豆，消息公布后道指升幅缩窄。

美市收市，道指反弹202点或0.44%，报46270；标指跌10点或0.16%，报6644；纳指跌172点或0.76%，报22521；反映中国概念股表现的金龙指数跌幅收窄至1.95%，报8114。美股上周五录得半年最大冧市，摩根大通策略员估计，投资者当日抛售260亿美元杠杆式交易所买卖基金（ETF），加剧大市跌势。经过本周一及本周二上升，道指接近完全收复上周五失地，两日合共反弹790点，仅有87点失地仍未挽回。

重磅股中，Nvidia及Tesla收市分别跌4.4%和1.6%，英伟达系跌幅最大道指成份股。沃尔玛升5%，创历史新高，亦系表现最强道指成份股。花旗集团第三季业绩强劲，股价抽高3.9%；富国银行急升7.2%；费城银行股指数升1.8%。摩根大通第三季盈利按年增长11.6%，但股价反跌1.9%；高盛第三季盈利按年升38.8%，股价亦挫2%。

加密货币再遭抛售，比特币曾下跌4.89%，低见110159美元，以太币更插水近一成，跌9.27%至3893美元，据CoinGecko数字显示，加密货币市场于24个小时内蒸发逾1500亿美元市值。相关股份受压，Circle及Coinbase股价分别跌2.2%和4.4%。

富瑞：贸战及关税最终影响有限

富瑞（Jefferies）欧洲首席策略员Mohit Kumar认为，虽然贸易战及关税消息成为新闻头条并构成不明朗，但相信最终影响有限。美国银行每月调查显示，54%受访基金经理指科技股估值太过昂贵，比率高过前一个月
足50%，佢哋直言人工智能（AI）泡沫为最大尾部风险，之后依次为通胀复炽、联储局独立性受损，以及美元贬值。

美国10年期债息一度跌3.46个基点，至3.9976厘。美汇指数曾转跌0.28%至98.99，欧罗升0.41%至1.1617美元，日圆最多升0.44%至151.61兑每美元。金价喺避险资金推动下再破顶，现货金曾升1.69%，至4179.7美元，虽然盘中回落至接近4100美元，但今早亚洲时段又再回升至4180水平，再破顶。

港股昨日连跌第七个交易日，恒指早段高开79点后，一度升213点见26102高位后回落，至午后因中国再度出招反制，拖累恒指曾急跌557点，低见25331，收市跌幅则收窄至448点，报收25441，成交额为3989亿元。港股周一急跌缘于特朗普于上周五晚再宣布因应中国收紧稀土出口限制，美方将于11月1日起，对中国进口商品加征100%的新关税（总税率增至130%），同时对所有关键软件（critical software）出口实施管制。不过周末期间已见特朗普再次缩沙，市场再度出现TACO交易。

中美博奕持续，市场亦已对此习以为常，只不过市场之前已升低高位，借此为一个调整借口，暂时未如4月首次出现关税战问题般恐慌。而隔晚联储局主席鲍爷市场表示将停止进行缩表，市场视之为强化货币寛松政策，减息预期继续升温，消息带动美股低位反弹，道指更转跌为升，港股于夜期及ADR反弹，并重上25700水平。不过特朗普威胁称，可能对出口到中国食用油实施禁运，以报复中国不购买美国大豆，估计于月底APCE之前，中美元首未有安排会面前，中美双方博奕持续，股市将因双方任何举措而震荡。

港股首个阻力仍为50日线

至于港股连跌七个交易日，预期今早将随黑期高开，能否保持升势，再挑战昨日26000水平则视乎北水取态及A股表现。大市反弹首个阻力仍为50日线即25800水平能否企稳，企稳50日线，下一阻力为5日线约26000水平，亦为昨日成交密集区顶部。而周一裂口顶部约26250-26300，亦为30日线阻力更大。

支持方面，首个支持为25450-25500；下一支持为25300-25350，亦为5个月线所在，亦为过去两个交易日低位。如失25300，大市有机会回试上周五晚夜期低位，先以20周线约25100为支持，至于周五夜期低位24950至25000水平，亦为100日线所在，料有较强支持。

大市如无法于本周完全回补周一巨大裂口，重上20日线即日线保力加中轴之上，并重返27000水平之上，则确认本轮升浪结束，大市即使于25000水平有支持，亦只能作区间上落。