恒生私有化｜恒生2019年创历史高位 至今仍低14% 中期业绩揭550亿减值贷款

汇丰控股（005）建议，以每股155元私有化恒生（011），作价较恒生周三收市价119元溢价约30.3%。受消息刺激，恒生今早曾高见168元，现升约26%，报150元。观察近年恒生股价，该股曾在2019年创出高位，高见173.8元，不过其后5年反复下跌，直至2024年2月更低见65.45元，即较高位累泻逾六成。该股其后见底回升，目前单计今年已累升逾67%，但即使今早一度高见168元，仍未及2019年高位，意味部份股东或“未返家乡”。若以现价150元计算，则距离高位约14%。

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恒生中期业绩逊预期

恒生今年7月底公布中期业绩，截至2025年6月底止除税前溢利录80.97亿元，按年跌28.4%。纯利为68.8亿元，按年跌30.5%，表现差过市场预期，每股盈利3.34元。

总减值贷款增至550亿

恒生表示，由于市场的不确定性持续，贸易关税的威胁、持续利率高企以及商业房地产市场长期低迷，该行审慎增加拨备，预期信贷损失变动及其他信贷减值提拨于2025上半年增加33.61亿元至48.61亿元，其中25.4亿元来自香港商业房地产。

该行又表示，总减值贷款由2024年12月31日的510亿元，增加至2025年6月30日的550亿元；于今年6月底，不良贷款比率为6.69%，较去年底增加0.57个百分点，较去年同期增加1.37个百分点。

施颖茵曾称没计划设立“坏账银行”

时任恒生银行执行董事兼行政总裁施颖茵表示，与香港房地产业相关的贷款，占恒生总贷款的比例已由去年底的16%，降低至今年上半年的15%。当中63%的贷款有抵押品，至于余下37%无抵押的贷款，主要涉及大型企业，而它们的财政收入通常较为多元化，因此风险相对较低。对于早前市传包括恒生在内的等多家香港银行探讨成立“坏账银行”处理不良贷款，施颖茵澄清该行现时没有计划设立“坏账银行”。

施颖茵续称，虽然市场受到不明朗因素影响，但该行业务表现仍保持强韧性，未来将继续审慎管理风险，认为目前市场已展现初步复苏迹象，对香港的长远增长前景仍然保持审慎乐观，有信心能灵活驾驭挑战，实现可持续增长。