郭明錤大降小米17系列出貨量20% 倘定價或行銷無改善 或差於15系列

小米（1810）上周舉行發佈會後，股價持續弱勢，繼上周五急跌逾8%後，今日亦暫跌逾2.7%至53.15元。值得留意的是，天風國際證券分析師郭明錤發文表示，調查發現小米17系列總出貨量顯著下修約20%（原先目標約1,000萬部），若未來的定價策略或行銷活動沒有進一步提升，17系列總出貨量可能會低於15系列的約800萬部。

iPhone 17標準版需求優於預期

郭明錤指出，下修主因是17標準版低於預期，原先預估標準版需求最強勁，可佔整體17系列約50%至55%，但實際開賣後僅佔約15%至20%；雖Pro Max與Pro有增加訂單，但仍無法抵銷17標準版砍單，故整體出貨預估下修約20%。他又指，小米17標準版需求低於預期的主因之一，是iPhone 17標準版在中國市場優於預期。

明年在高階市場有兩大挑戰

從競爭角度看，小米在2026年的中國高階市場挑戰有兩個，其一是iPhone在中國最壞時間已過，需面對來自2026新款iPhone的競爭壓力，包括明年上半年推出的新款iPhone SE，以及明年下半年推出的新款高階iPhone系列。

至於第二個挑戰，則是華為高階機型需求因純血鴻蒙相容性而低於預期，但預期此問題將在2026年改善，又或官方將提供更普遍的刷機 （回至兼容版鴻蒙) 服務。

郭明錤又指，如果小米17系列在十一長假的銷售狀況沒有進一步改善，降低特定機型售價是其中一個可能的做法；展望2026年，小米18系列之競爭策略與端側AI佈局為高階機型能否恢復成長的關鍵。