A股反复向下 深成指、创业板跌逾2% 大摩：市场面临三大核心议题

抗战胜利80周年阅兵明日（3日）在北京举行，内地A股今日反复向下，深证成指收市跌2.14%；创业板指数收跌2.85%；上证指数则跌0.45%。沪、深、京三市超过4000股下跌。沪深两市全天成交额合计28749.91亿元。

板块方面，银行、贵金属、机器人、石油等板块涨幅居前；CPO、跨境支付、PCB、半导体等板块跌幅居前。

市场关注潜在政策催化剂

据内媒报道，摩根士丹利首席中国经济学家邢自强团队的报告指，现时A股市场面临三大核心议题，包括居民存款向股市转移的潜力与限制、监管层对股价飙升的平衡态度，以及投资者对经济政策催化剂的期待。报告指，即使理论上存在6万亿至7万亿元人民币的超额定期存款可供重新配置，但资金大规模流入股市仍需依赖市场动能持续和基本面改善。

大摩又指，虽然经济基本面仍存挑战，但市场叙事正在改善，投资者关注点转向潜在政策催化剂和提振内需的可持续措施。

近期内地股市“价量齐升”，8月A股日均成交额创下有数据以来新高，资金踊跃入场成为股市的重要推动力。中国股市不仅市值猛增逾万亿美元，股票ETF也打破了持续多周的资金外流态势。

A股融资余额周一（1日）创下纪录新高，包括沪、深、北三地交易所的A股融资余额合计2.28万亿元人民币，是相隔10年重回2.2万亿元以上的水平，并创纪录新高。其中深圳交易所融资余额亦创新高，而上海交易所融资达1.16万亿元，距其2015年的高点仅差3200亿元。