业绩期近尾声 焦点重回经济数据｜古天后

9月1日，部份时间有阳光，有几阵骤雨，日间天气酷热。踏入9月，一般系中美股市周期表现惯性较弱月份，港股能否延续7月及8月强势，留意内地有否再推出更多有利股市措施，如乏好消息带动，估计港股未必能一口气再冲顶破前高位，上破26000关。

大摩：市场焦点转到就业数据

美国通胀维持高企，或对联储局9月减息构成挑战，加上芯片股遭抛售，美股上周五受压，道指挫逾200点后收窄跌幅，标指亦从纪录高位回软，纳指回吐超过1%。不过阿里巴巴（9988）首季业绩报告显示，集团云智能业务发展蓬勃，据报亦在研发一款人工智能新产品，消息带动阿里ADR股价急飙12.9%，报135美元，折合较本港收市价高13.7%。

上周五美股芯片股沽压亦大，费城半导体指数收市滑落3.2%，Nvidia及博通（Broadcom）股价齐挫超过3%，应用材料及ARM分别跌2.7%和3%。芯片商Marvell收入展望差过预期，股价插水18.6%。重型机械生产商Caterpillar预警关税对今年盈利造成打击，股价跌3.6%，为表现最差道指成份股。戴尔（Dell）上季边际利润逊色，股价急跌8.9%。

摩根士丹利财富管理经济师Ellen Zentner表示，联储局已打开减息大门，减息幅度取决于劳动市场疲弱风险会否大过通胀，PCE表现符预期令市场焦点转到就业数据，佢相信当局暂时仍倾向9月减息。美国10年期债息曾涨3.28个基点，至4.2362厘；对息口较敏感的2年期债息倒跌1.6个基点，至3.619厘。美汇指数一度上扬0.33%，至98.134，其后轻微转跌；日圆曾跌0.33%，至147.41兑每美元。

宜留意资金会否趁高开获利

至于港股上周一恒指裂口高开急升，一度升至25918高位，但翌日恒指回软，连跌三个交易日，最多跌至周四低位24808，周五反弹至25077收市，按周仍有262点或1.03%升幅。至周五收市后，阿里巴巴公布业绩带动夜期及ADR回升，夜期升至25319收市，今早黑期亦于25400水平徘徊，预计今早大市高开，又将遗下一上升裂口，并一口气收复全部移动平均线，呢一轮调整有机会完成。

不过，大市要一举再冲破高位，向上挑战26000关，甚至更高水平，则要视乎内地会否再有支持经济政策推出。而传统9月及10月为内地房地产金九银十月份，无奈内房产业已无复当年勇，但相信最差时间已过，即使未能带动大市再向上嘅动力，亦应该唔会拖大市后退。业绩期已近尾声，阿里巴巴绩后股价表现料成为最后一个业绩催化剂，留意资金会否趁高开获利。企业业绩高峰期过去，市场料将焦点放返去经济数据上。本周重要数据包括内地公布制造业PMI及服务业PMI；另有美国非农就业报告；美国ISM制造业和服务业PMI；以及美国非农就业数据表现。由于美国数据或影响联储局今年余下时间减息步伐，继而牵动全球资金流向，预期9月表现仍反复。

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