特朗普盯上军工巨头　Intel之后谁会是下一个？

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美国政府刚以约90亿美元入股 Intel (INTC)，取得一成股权，旋即引发市场震荡。美国商务部长 Lutnick 近日接受 CNBC 节目《Squawk Box》访问时，更直言五角大楼高层正在考虑，是否应对主要军工承包商采取 “国有化式持股”，尤其是那些与政府业务高度绑定的企业，如 洛歇马丁 (LMT)、波音 (BA)，甚至是 数据分析公司 Palantir (PLTR)。

Intel之后，谁最可能被“国家队”相中？

Lutnick 特别点名 洛歇马丁 (Lockheed Martin)，称该公司 97%收入来自美国政府，几乎与“政府部门无异”。根据 DefenseNews 2024 排名，洛歇马丁是全球收入最高的军工企业。

除了洛歇马丁，其他潜在候选者包括：

• RTX Corp (RTX)
• Northrop Grumman (NOC)
• General Dynamics (GD)
• Boeing (BA)

另外，一众次级军工与国防科技股亦受市场关注，如 Palantir、L3 Harris (LHX)、AeroVironment (AVAV)、Kratos (KTOS) 等。

市场忧虑：国家入股 = 国防垄断？

分析师对特朗普政府可能推动的“股权入手”计划态度分歧：

• 支持方：认为可确保供应链安全，类似早前五角大楼援引《国防生产法》，购入 MP Materials (MP) 股权，确保美国稀土自给。
• 质疑方：则警告若政府同时持股多家承包商，将引发严重 利益冲突。尤其在军方合约投标过程，恐影响公平竞争。

Jefferies 分析师 Kahyaoglu 直言：“洛歇马丁并无资金困境，市场融资能力充足。若单纯因政策而入股，只会进一步削弱本已高度集中的军工产业竞争力。”

投资者要留意什么？

1. 最受瞩目标的：洛歇马丁（政府收入占比最高），短期内或成“Intel之后第一个”被收购股份的军工股。
2. 政策不确定性：一旦白宫启动此计划，军工股将受惠于“国家背书”，但同时要承受 政策风险与监管掣肘。
3. 产业长远影响：若国家入股趋势扩大，军工行业或更趋“国有化”，削弱市场化竞争，利润格局或被重新洗牌。

Intel之后，市场目光聚焦洛歇马丁等“重度依赖政府”的防务巨头。短线或有政策炒作机会，但投资者不可忽视 国家介入带来的估值与治理风险。

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