美团次季经调整盈利大跌89%远逊预期 “受非理性竞争影响” 用户落单频次创新高

美团（3690）次季收入918.4亿元（人民币，下同），按年增11.7%，差过预期的937.24亿元；经调整盈利14.93亿元，按年少89%，远差过预期的99.71亿元。

外卖补贴战惨烈 经营溢利锐减76%

美团解释，盈利下降主要受非理性竞争影响。美团称，由于外卖行业竞争激烈，次季核心本地商业经营溢利按年跌75.6%，至37.21亿元，同时，由于Keeta海外扩张，新业务经营亏损按年扩43.1%，至18.81亿元，拖累经调整EBITDA及经调整溢利净额分别下降至27.8亿元及14.9亿元。

核心本地商业分部的收入按年增长7.7%至653.5亿元，但配送服务的收入的增幅远低于即时配送交易笔数的增幅。美团解释，主要由于为应对激烈竞争，使得于配送服务收入中扣除的补贴大幅增加。

用户购买频次创新高 惟补贴成本激增

值得一提的是，由于营销活动加速了新用户转换，同时会员项目提升了用户黏性，美团称年度交易用户的平均购买频次已创历史新高。

销售成本按年增长27.0%至614.3亿元，占收入百分比由58.8%按年增加8.1个百分点至66.9%。美团解释，金额的增加主要由于即时配送交易笔数增加及骑手补贴提高、食杂零售业务的扩张及海外业务的发展。

公司表示，自7月1日起已将职业伤害保障拓展至17个省市的所有骑手。4月，公司在南通和泉州启动了骑手养老保险补贴试点，计划在今年年底前逐步推广至全国。

海外扩张拖累 新业务亏损扩43%

新业务方面，分部收入按年增长22.8%至264.9亿元，分部经营亏损按年扩大43.1%至人民币18.8亿元。

美团表示，公司正在调整食杂零售业务战略，同时加快Keeta的海外扩张步伐。6月美团对“美团优选”进行战略转型，包括退出表现不佳的亏损区域，同时在核心区域继续探索“次日达+自提”模式和社区零售新业态。本季度Keeta的订单量和交易金额均实现强劲增长，包括在香港进一步巩固了市场地位，以及在沙特阿拉伯将Keeta扩展至20个城市。