普徕仕上调股票配置至“中性” 看好中国股市 因全球相关性较低

随着美国关税长远影响尚未明朗，加上劳动市场数据令人忧虑，普徕仕环球投资方案主管（亚太区）兼基金经理Thomas Poullaouec与其亚洲投资委员会发表最新观点，认为财政、货币政策及企业盈利增长仍然利好，但持续的贸易紧张关系和经济增长放缓具有抵销作用，将风险资产配置由“低配”上调至“中性”。

下调对欧股偏高配置

对于股票取态，该行认为前景同时受到好淡因素影响，一方面是衰退风险下降、财政支持有所加强及整体盈利环境向好，另一方面则是估值持续偏高，以及贸易紧张关系并未平息，因此同样由“低配”转为“中性”。

在地区配置上，考虑到近期贸易谈判可能引发市场波动，下调了对欧洲股票的偏高配置。此外，维持对中国股票的偏高配置，不仅因为贸易谈判释放的积极讯号为短期走势提供支撑，也是因为中国股票与全球股票相关性较低，为投资组合带来多元化配置的优势。

降美国长债配置比重

此外，因美国财政政策导致债券供应增加，加上关税引发通胀风险，可能对利率构成上行压力，该行对债券维持较低配置，并进一步下调美国长期国债的配置比重，因为收益率曲线尾端对利率上升最为敏感，而美国财政刺激计划将有大量的融资需求。