小米次季经调整盈利108亿 创新高兼胜预期 小米汽车预计下半年实现盈利

小米集团（1810）2025年第二季度业绩表现亮眼，总收入达1160亿元（人民币，下同），按年增长30.5%，创历史新高；经调整净利润更录得108亿元，大幅增长75.4%，反映集团盈利能力显著提升。其中，“智能电动汽车及AI等创新业务”成为最大增长动力，业务分部收入达213亿元，按年急升233.9%，大幅超出市场预期。合伙人、集团总裁卢伟冰表示，公司将坚定完成年初制订的“全年35万台交付”目标，当前重心仍是全力推进订单交付。

电动车业务跃增长引擎 毛利率显著改善

期内汽车交付量达8.13万辆，较去年同期2.73万辆增长197.7%。汽车均价（SP）达25.4万元，若含税则升至28.7万元，该价位在中国市场属于中高端水平。值得关注的是，汽车业务毛利率从去年同期的15.4%大幅改善至26.4%，业务分部经营亏损亦收窄至3亿元，并预计下半年实现盈利。截至6月底，集团已在全国92个城市设立335家汽车销售门店，进一步扩大市场覆蓋。

手机收入微跌2% 卢伟冰：目标3至5年跻身“两亿台俱乐部”

“传统手机与AIoT业务”分部收入录得947亿元，按年增长14.8%，惟增速明显放缓。其中智能手机收入为455亿元，按年下跌2.1%，主要受平均销售单价（ASP）下降所拖累。

手机业务毛利率持续受压，由去年同期的12.1%降至11.5%，主要由于境外市场定价较低的Redmi系列机型占比提升，拉低整体平均售价，ASP从1103.5元降至1073.2元。集团指出，利润率下滑主要受境外市场竞争加剧，以及内地618促销活动影响。

卢伟冰坦言，今年手机大盘表现确实与全行业预期差距明显，原本以为会有个位数增长，实际却几乎持平。但他也强调，集团手机业务远未触及增长天花板，未来3至5年目标进入全球年销量“2亿台俱乐部”，与苹果、三星形成第一梯队。他称，行业将分化为三档格局，分别为2亿台、1亿台及5000万台，小米将坚持规模增长与高端化并重策略，推动产品结构优化。

大家电业务量价齐升 启动“出海元年”攻高端市场

“IoT与生活消费产品业务”表现亮眼，收入387亿元，同比增长44.7%，创历史新高。其中空调出货量达540万台，按年增60%，平均售价更提升近10%，实现“量价齐升”。

小米今年启动“大家电出海元年”，上半年已进军东南亚及欧洲市场，第三季度将拓展至非洲及拉美。卢伟冰强调，出海不以低端产品竞争，坚持以中高端产品对标三星、LG等国际品牌，目标2026年海外出货量突破百万台。

全球月活用户达7.3亿 研发开支增41%创新高

小米用户生态规模持续扩大，全球月活跃用户数达7.31亿，按年增长8.2%；AIoT平台连接设备数增至9.89亿台，按年上升20.3%。其中，拥有5件或以上连接设备的用户数突破2050万，按年增长26.8%，反映用户黏性进一步提升。

集团同时加大研发投入，第二季度研发开支达78亿元，按年大增41.2%。截至6月底，研发人员数量增至22,641人，创历史新高。关于芯片，卢伟冰表示，该业务核心价值在构建“芯片级平台能力”，预计未来2至3年将有更多成果落地。