华润啤酒上半年多赚23%创新高 派中期息0.464元 推“啤白双赋能”战略

华润啤酒（291）公布，上半年录得纯利57.9亿元（人民币，下同），按年升23%及创新高。期内，受益于啤酒业务高端化战略的持续发展和原材料采购成本的节约，综合营业额按年升0.8%至239.4亿元；毛利率上升2个百分点至创新高的48.9%；派中期息每股0.464元，按年增长24.4%。

新渠道年增长率达30%

华润啤酒执行董事及总裁赵春武表示，华润啤酒在传统的餐饮、零售、夜店等渠道仍保持重要地位，同时集团积极布局快速崛起的新零售领域，其中电商与即时零售虽基数不大，但年增长率达30%甚至更高。该公司表示，集团线上业务快速发展并领跑行业，已与阿里巴巴、美团闪购、京东、饿了么、歪马送酒等平台达成战略合作，2025年上半年线上业务和即时零售业务整体商品交易总额（GMV）分别同比增长接近四成和五成。

白酒业务受“禁酒令”影响更显著

赵春武指出，白酒业务受到内地“禁酒令”的影响更为明显，该品类尤其依赖商务宴请的场景。他表示，目前行业正积极创新求变，未来调整时长需看下半年经济复苏与政策变化，中秋与春节旺季的表现将成重要观察窗口；从价格看，近期略有企稳，茅台价格可作为行业风向标。该公司公布，面对行业深度调整，白酒业务营业额为7.8亿元，按年跌33.9%，大单品“摘要”贡献白酒业务营业额接近8成，毛利率基本持平。

赵春武续称，“消费者对于酒精有一定依赖性，如果他在一个场所不消化，可能就会转向到另外一个场所去”，“禁酒令”对啤酒行业有影响但未及预期，受影响较大的商务餐饮场景并非啤酒消费主力。从渠道看，餐饮占比从高峰时的50%下降至40%以下，零售占比升至60%以上。

未来将协同啤酒与白酒共同发展

展望未来，赵春武表示，将深入践行“啤白双赋能”战略，深度整合和发挥“啤+白”渠道优势推动真大商发展，构建厂商命运共同体。他续指，产品方面将集中发展“摘要”、“金沙”和光瓶酒产品，推动宴席等场所消费，并通过啤酒业务已建立的渠道网络，积极增加中档和光瓶酒产品覆蓋和销售，致力争取下半年销售有所提升。