科企巨头财报来袭：美股升势续冲高，抑或回调在即？

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美股市场焦点落在六大重量级公司即将公布的财报：包括“七巨头”中的四间——Apple（AAPL）、Amazon（AMZN）、Microsoft（MSFT）及Meta Platforms（META），以及两大加密资产平台Coinbase（COIN）与Robinhood（HOOD）。两日内连续发布的业绩，将为市场下一步走势定调。

标普企业盈利优于预期　前景展望持续乐观

根据FactSet数据，截至7月25日，已有约三分之一的标普500企业公布第二季业绩，整体盈利增长率由6月预期的5%上调至6.4%，反映企业表现持续超出市场预期。

更值得留意的是，分析员对未来盈利预期亦有所上调。FactSet预测，标普500在2026年全年盈利增长将达13.9%，高于一个月前预期的13.8%。Citi美股策略师Scott Chronert指出，目前企业普遍“超预期并维持原有展望”，与过往“超预期但下调前景”的情况有所不同，这种表现有助推动股市持续走高。

“问题在于，市场要维持这个水平，还需要多少利好消息支撑？”Chronert提问。

投机情绪升温　或为回调埋下伏线

然而，在科技巨头即将交出成绩表之际，市场另一面却出现投机气氛升温的迹象。近期散户投资者资金从“大型科技股”撤出，转投尚未盈利的科技股及重现江湖的meme stocks（迷因股）。

高盛指出，其“投机交易指标”近期急升，接近科网泡沫及2021年SPAC热潮时的水平。该指标综合评估未盈利企业、仙股及高估值股份的交易量，反映市场风险胃纳明显升温。

高盛策略师Ben Snider提醒，短期内投机情绪可为大市带来上行空间，但亦可能增加日后回调风险。“过去35年，类似的投机升浪通常预示标普500于未来3至12个月表现优于平均，但24个月后的回报则往往显著回落。”

投资者可关注

一方面，科技巨头的强劲财报或可成为美股再创新高的催化剂；另一方面，市场过度投机亦可能触发调整压力。读者们认为，本轮财报能否延续牛市行情？还是会成为转折点，揭开回调序幕？

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