科企巨頭財報來襲：美股升勢續衝高，抑或回調在即？

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美股市場焦點落在六大重量級公司即將公布的財報：包括「七巨頭」中的四間——Apple（AAPL）、Amazon（AMZN）、Microsoft（MSFT）及Meta Platforms（META），以及兩大加密資產平台Coinbase（COIN）與Robinhood（HOOD）。兩日內連續發布的業績，將為市場下一步走勢定調。

標普企業盈利優於預期　前景展望持續樂觀

根據FactSet數據，截至7月25日，已有約三分之一的標普500企業公布第二季業績，整體盈利增長率由6月預期的5%上調至6.4%，反映企業表現持續超出市場預期。

更值得留意的是，分析員對未來盈利預期亦有所上調。FactSet預測，標普500在2026年全年盈利增長將達13.9%，高於一個月前預期的13.8%。Citi美股策略師Scott Chronert指出，目前企業普遍「超預期並維持原有展望」，與過往「超預期但下調前景」的情況有所不同，這種表現有助推動股市持續走高。

「問題在於，市場要維持這個水平，還需要多少利好消息支撐？」Chronert提問。

投機情緒升溫　或為回調埋下伏線

然而，在科技巨頭即將交出成績表之際，市場另一面卻出現投機氣氛升溫的跡象。近期散戶投資者資金從「大型科技股」撤出，轉投尚未盈利的科技股及重現江湖的meme stocks（迷因股）。

高盛指出，其「投機交易指標」近期急升，接近科網泡沫及2021年SPAC熱潮時的水平。該指標綜合評估未盈利企業、仙股及高估值股份的交易量，反映市場風險胃納明顯升溫。

高盛策略師Ben Snider提醒，短期內投機情緒可為大市帶來上行空間，但亦可能增加日後回調風險。「過去35年，類似的投機升浪通常預示標普500於未來3至12個月表現優於平均，但24個月後的回報則往往顯著回落。」

投資者可關注

一方面，科技巨頭的強勁財報或可成為美股再創新高的催化劑；另一方面，市場過度投機亦可能觸發調整壓力。讀者們認為，本輪財報能否延續牛市行情？還是會成為轉折點，揭開回調序幕？

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