美国七月财经大事：非农数据、联储决议、大行业绩齐发　市场或迎来关键转折点

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踏入2025年下半年，投资市场即将迎来一个资讯密集的七月。从央行政策动向、就业与通胀数据，到第二季企业财报高峰，多项高影响力事件接踵而至。若稍有风吹草动，均可能引发资金重新部署与市场波动。以下为本月重点时间表与投资者不可忽视的观察重点：

7月1日：央行年会与制造业PMI揭开序幕

欧洲央行主办的年度辛特拉论坛（Sintra Forum）将拉开七月序幕，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）将与欧洲央行、日本央行、英伦银行与韩国央行的官员共同讨论货币政策与通胀挑战，市场关注各国央行对减息时间表的态度是否出现分歧。

同日美国亦将公布6月ISM制造业采购经理人指数（PMI），作为企业景气与资本支出的重要先行指标，将为投资者提供对美国制造业景气回温与否的第一手讯号。

7月3日：非农就业数据提前登场　假期前关键风向球

由于7月4日美国独立日休市，6月非农就业报告与失业率将提前于7月3日早上公布。此报告被视为判断联储局是否具备降息条件的关键依据，特别是在经济动能放缓与通胀降温之际，若就业市场意外转弱，将强化市场对减息的预期。

当天美股将于下午1时提前收市，假期前资金态度亦将反映短线风险偏好。

7月4日：美股休市；特朗普经济法案或提前过关

美股全日休市。但值得注意的是，美国前总统特朗普主导的“Big, Beautiful Bill”经济刺激法案，有可能于国庆日前在国会获得通过。虽然细节仍未明朗，但若当中包含减税、基建或军费扩张措施，可能影响联邦财政赤字预期，并进一步牵动债市走向与资金配置。

7月9日：关税协议到期＋FOMC会议纪要出炉

特朗普政府于4月所推出的对等关税暂停协议将于7月9日届满，若届时美中、或美欧未能达成新协议，将可能重新引爆贸易摩擦。对美国进口导向型产业构成潜在压力。

同日联储局将公布6月会议纪要，市场将细读措辞，观察委员对年内减息次数与通胀风险的看法是否出现变化。

7月15日：Q2财报季揭幕　三大银行领军登场

摩根大通（JPMorgan）、花旗（Citigroup）与富国银行（Wells Fargo）将率先于7月15日公布业绩，市场焦点将集中于以下三点：

1. 消费信贷与不良率变化
2. 美国消费与企业贷款需求走势
3. 对下半年经济展望的语调是否转向保守

银行业绩将为整体财报季定下基调，亦是反映实体经济温度的重要窗口。

7月15日至17日：通胀三连发＋科技权重业绩登场

• 7月15日：美国6月消费者物价指数（CPI）
• 7月16日：生产者物价指数（PPI）
• 7月17日：零售销售数据

这一系列通胀与消费数据，将直接影响联储局9月是否启动减息的预期。此外，台积电（TSMC）与Netflix亦将于同期公布业绩，前者可望反映AI芯片供应链与全球半导体需求动能，后者则揭示消费者娱乐支出与订阅服务的稳定度。

7月30日：联储议息与鲍威尔记者会登场　市场方向将明朗？

美联储将于月底公布最新利率决策，虽普遍预期本次将维持利率不变，但鲍威尔于2:30 p.m.的记者会将是本月最大市场看点。若鲍威尔语气转为鸽派，或暗示9月减息时机成熟，风险资产料将再度受惠。

波动性升温，资产配置宜保持灵活

随着经济数据、财政政策与企业财报密集来袭，7月可谓影响全年下半场走势的“转捩点”。对投资者而言，需密切关注通胀与就业走势对政策转向的影响，同时评估企业盈利是否能支撑目前的高估值水位。

若美国经济数据支持“软着陆”情境，配合AI、消费科技等板块稳定增长，市场情绪或延续风险偏好；反之，若通胀回升或就业意外疲弱，则可能引发避险需求上升，压抑股市表现。

灵活应对，或将是7月资本市场的主旋律。

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