中美贸易摩擦加剧 如何规划稳健资产布局？｜彭永东

美国今年4月扩大对华及多国贸易壁垒，导致市场大幅震荡。当前贸易冲突风险持续攀升、金融环境动荡之际，投资者该如何拟定中长期策略，排除短期噪声干扰，成为当前市场关注焦点之一。

冷静理性方能反弹回升

当面对地缘冲突、货币政策转向或突发危机时，市场往往出现过激反应，例如2024年8月因日圆套利交易（Yen Carry Trade）引发震荡，标普500指数数日内下挫约10%，却在一个月内迅速收复失地；2020年初疫情爆发时，该指数虽重挫逾30%，但全年却仍录得超过10%升幅。

这些实证揭示：短期剧震未必预示长期颓势，应保持冷静理应策略思维。投资者需厘清关键基本（fundamentals）是否改变。若核心要素未变，理应坚守既定方针，切忌因市场波动而仓促决策。

关税阴霾下资产配置建议

纵使关税政策与地缘风险阴霾笼罩，但从中长期角度，多元资产配置仍是最具韧性的攻守兼备之道。

跨域分散为核心：跨国界、跨产业配置股票资产，辅以不同类型债券以平衡组合风险。

双轨并行策略：同时持有具增长潜力的增长型股票，以及防守性强、具稳定派息的大型股或价值型基金。此“哑铃结构”策略可同时捕捉市场的增长机会（如新科技、创新产业），同时利用稳定资产来对冲波动风险，提升整体组合的风险调整后回报。

侧重价值洼地：美国市场虽长远仍具AI与创新优势，但估值已处高位，反观，更看好估值便宜、政策利好下的港股与中国市场，惟需采分段建仓策略，忌大举押注

宏观指标为辅助 莫成恐慌之源

高波动环境中，建议投资者可多留意VIX波动指数的变化，然须铭记：数据仅是工具，不可凌驾判断。恰如美联储主席鲍威尔早前所言："I don't know anyone who has a lot of confidence in their forecast."——此提醒我们：在不确定中保留灵活与纪律，比预测市场更重要。

中长线投资者应对策略

对于中长线投资者而言，在目前环球政经局势不稳之下，建议如下：

—优先检视自己可承受的风险程度与投资年期
—将资产分散于多个基金类型与市场，避免集中于单一地区或资产
—选择具防守特质的资产（如高息股票基金、稳定回报债券基金）
—保持纪律与长线思维，避免因短期消息或市场情绪过度调整组合

至于在中美关税局势趋稳之际，投资者不妨借此机会构建更具弹性、可应对不同情景的投资组合。目前对2025年美股及中港市场持审慎乐观预期，并建议投资者：持守纪律、伺机布局，于周期波动中把握长线价值，坚守策略，驱动财富进阶。

彭永东（Joseph）
IPP Financial Advisers Limited董事