特斯拉股价单日挫14%　马斯克与特朗普正面交锋触发政策风险重估

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美股明星股Tesla再次成为市场焦点，但这次并非因为自动驾驶或电动车新进展，而是因为一场突如其来的政治风暴。随着美国总统特朗普公开威胁切断对马斯克旗下公司的政府合约，Tesla上股价曾急泻14%，市值蒸发逾1,520亿美元，创下历来最大单日市值损失纪录，并令原本在5月强势反弹的股价重新承压。

市场分析普遍认为，Tesla与马斯克个人形象高度绑定，马斯克一言一行对公司股价的影响远高于其他科技巨头。此次事件正值美国大选年，亦揭示Tesla所面对的非经济性风险不容忽视。

特朗普政策言论冲击Tesla估值

据多间美国媒体报道，事件起因是马斯克批评特朗普提出的新预算案，当中包括收紧电动车及住宅太阳能税收抵免的条款，而这些税务优惠正是Tesla利润的重要来源。NBC指，马斯克曾试图私下游说共和党高层及特朗普本人放宽相关条款，惟未有成果。

作为回应，特朗普于社交媒体公开指责马斯克“忘恩负义”，并警告或会取消政府对其公司的合约，包括与SpaceX相关的太空与军事发展项目。此举引发市场对Tesla未来收入与盈利预期的重新评估。

马斯克政治立场摇摆不定　白宫安排斡旋

马斯克与特朗普的关系原本密切。2016年特朗普当选后，马斯克曾被邀担任所谓“政府效率部”（Department of Government Efficiency, DOGE）负责人，被外界视为硅谷与华府关系的桥梁。

惟双方关系自2017年起急转直下，当时马斯克因美国退出《巴黎气候协定》公开辞任多项顾问职位。这次则是二人矛盾首次升级至影响市场层面。

根据Politico报道，白宫官员已安排双方通话，希望避免事态恶化。市场密切关注此举是否能平息市场恐慌情绪。

股价历史大跌后往往反弹　短线仍存技术支持

Tesla大跌令部分投资者考虑是否为“逢低吸纳”时机。根据Moomoo整理的历史数据，自2010年上市以来，当Tesla出现单日跌幅超过17%时，其一周内平均反弹15.6%，一个月后回升幅度达37.9%，而一年内更曾累升超过三倍。

此外，Tesla股价于跌后翌日在盘后交易已回升逾5%，反映部分投资者视此为短期情绪扰动，非基本面恶化所致。

Tesla估值面临重估压力　“梦想溢价”受考验

虽然市场对Tesla未来仍具想像空间，包括自动驾驶、能源储存与AI机器人出租车，但面对现实的政策与监管风险，投资者开始重新检视其估值合理性。

Roundhill Financial行政总裁Dave Mazza直言：“市场一向愿意给予Tesla高估值，因为大家相信其未来技术会颠覆整个行业，但若马斯克成为政治目标，这种梦想溢价将被大幅压缩。”

根据彭博资料，Tesla现时市盈率远高于S&P 500平均水平，即使在面对销售疲弱与毛利率收窄情况下，估值仍反映高度乐观预期。

长远而言　Tesla进军“低空经济”或释放新动能

尽管短期政策不确定性升温，摩根士丹利认为Tesla的技术实力与创新潜力不容忽视。报告指出，Tesla未来或涉足电动垂直起降飞行器（eVTOL）与无人机业务，进军“低空经济”，估计至2050年全球总体市场规模可达9万亿美元。

若Tesla能利用其AI、自动驾驶与电池技术进一步拓展业务边界，未来数十年或仍有巨大增长空间。然而，投资者须同时衡量政策风险、资本支出压力与市场竞争激烈程度。

短线政治风险阴霾未散　中长线投资者应审慎部署

Tesla此轮股价下跌再次证明马斯克个人与政治环境对公司市值的敏感性。虽然技术面有望支撑短线反弹，但中长线投资者须审慎评估未来政策方向对Tesla利润模式的实质影响，并关注其能否持续引领技术创新、保持行业领先地位。

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