特斯拉股價單日挫14%　馬斯克與特朗普正面交鋒觸發政策風險重估

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美股明星股Tesla再次成為市場焦點，但這次並非因為自動駕駛或電動車新進展，而是因為一場突如其來的政治風暴。隨着美國總統特朗普公開威脅切斷對馬斯克旗下公司的政府合約，Tesla上股價曾急瀉14%，市值蒸發逾1,520億美元，創下歷來最大單日市值損失紀錄，並令原本在5月強勢反彈的股價重新承壓。

市場分析普遍認為，Tesla與馬斯克個人形象高度綁定，馬斯克一言一行對公司股價的影響遠高於其他科技巨頭。此次事件正值美國大選年，亦揭示Tesla所面對的非經濟性風險不容忽視。

特朗普政策言論衝擊Tesla估值

據多間美國媒體報道，事件起因是馬斯克批評特朗普提出的新預算案，當中包括收緊電動車及住宅太陽能稅收抵免的條款，而這些稅務優惠正是Tesla利潤的重要來源。NBC指，馬斯克曾試圖私下遊說共和黨高層及特朗普本人放寬相關條款，惟未有成果。

作為回應，特朗普於社交媒體公開指責馬斯克「忘恩負義」，並警告或會取消政府對其公司的合約，包括與SpaceX相關的太空與軍事發展項目。此舉引發市場對Tesla未來收入與盈利預期的重新評估。

馬斯克政治立場搖擺不定　白宮安排斡旋

馬斯克與特朗普的關係原本密切。2016年特朗普當選後，馬斯克曾被邀擔任所謂「政府效率部」（Department of Government Efficiency, DOGE）負責人，被外界視為矽谷與華府關係的橋樑。

惟雙方關係自2017年起急轉直下，當時馬斯克因美國退出《巴黎氣候協定》公開辭任多項顧問職位。這次則是二人矛盾首次升級至影響市場層面。

根據Politico報道，白宮官員已安排雙方通話，希望避免事態惡化。市場密切關注此舉是否能平息市場恐慌情緒。

股價歷史大跌後往往反彈　短線仍存技術支持

Tesla大跌令部分投資者考慮是否為「逢低吸納」時機。根據Moomoo整理的歷史數據，自2010年上市以來，當Tesla出現單日跌幅超過17%時，其一週內平均反彈15.6%，一個月後回升幅度達37.9%，而一年內更曾累升超過三倍。

此外，Tesla股價於跌後翌日在盤後交易已回升逾5%，反映部分投資者視此為短期情緒擾動，非基本面惡化所致。

Tesla估值面臨重估壓力　「夢想溢價」受考驗

雖然市場對Tesla未來仍具想像空間，包括自動駕駛、能源儲存與AI機械人出租車，但面對現實的政策與監管風險，投資者開始重新檢視其估值合理性。

Roundhill Financial行政總裁Dave Mazza直言：「市場一向願意給予Tesla高估值，因為大家相信其未來技術會顛覆整個行業，但若馬斯克成為政治目標，這種夢想溢價將被大幅壓縮。」

根據彭博資料，Tesla現時市盈率遠高於S&P 500平均水平，即使在面對銷售疲弱與毛利率收窄情況下，估值仍反映高度樂觀預期。

長遠而言　Tesla進軍「低空經濟」或釋放新動能

儘管短期政策不確定性升溫，摩根士丹利認為Tesla的技術實力與創新潛力不容忽視。報告指出，Tesla未來或涉足電動垂直起降飛行器（eVTOL）與無人機業務，進軍「低空經濟」，估計至2050年全球總體市場規模可達9萬億美元。

若Tesla能利用其AI、自動駕駛與電池技術進一步拓展業務邊界，未來數十年或仍有巨大增長空間。然而，投資者須同時衡量政策風險、資本支出壓力與市場競爭激烈程度。

短線政治風險陰霾未散　中長線投資者應審慎部署

Tesla此輪股價下跌再次證明馬斯克個人與政治環境對公司市值的敏感性。雖然技術面有望支撐短線反彈，但中長線投資者須審慎評估未來政策方向對Tesla利潤模式的實質影響，並關注其能否持續引領技術創新、保持行業領先地位。

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