中美博弈转打科技战｜曾渊沧

5月28日，美国国际贸易法院判决特朗普的对等关税违宪，理由是关税应该由国会决定而不是总统，5月29日恒指大幅上涨；但是过了一天，美国上诉法院接受特朗普的上诉申请，并颁令在上诉期正在征收的关税继续收，于是5月30日恒指又大幅下跌了。实际上，从中美两国的实力来看，贸易战不应该对美中两国的正常贸易有多大的影响。投资者不必浪费太多精力观察美中贸易战，更不应“跟得太贴”。中国产品价廉物美，没有替代品，美国根本不可能向中国产品征收高关税。

特朗普或逼别国围打中国

接下来中美博弈将不是关税战，而是科技战、供应链战，这会是更加复杂的战争，最终还是要通过谈判才能暂停。而且特朗普会利用与其他国家的关税谈判逼其他国家与美国同步与中国打科技战。同样的，中国也会以同等反制来对付与美国同步围打中国的其他国家。

中国的优势是其他国家的领导人都知道特朗普不会永远坐在白宫，有没有必要为特朗普与中国结下难解之结？中国的外交政策是可以长期维持不变，美国则多变，不但是将来特朗普走了会变，特朗普本身也多变，昨天承诺的事今天就推翻。

科技供应链必需自给自足

2018年，特朗普突然针对中兴通讯（763）打卡脖子战，全胜，中兴通讯被逼全面停产。中兴通讯的确想不到会面对这种卡脖子战争，幸好在中兴通讯付出14亿美元罚款后，制裁解除了。从此中国人知道所有的科技最终一定得自力更生，所有产品整条供应链上所有的零部件也一定要自给自足，不再相信美国企业管理教科书所推崇的全球供应链管理。

特朗普与拜登在美国的内政政策上可以非常不同，但是对付中国所用的招数没有太大的不同，2018年特朗普向中国发起贸易战，加征关税，不同产品关税率不同，平均大约是20%，2021年拜登上台，特朗普留下的关税原封不动的继续执行。现在特朗普回来了，拜登留下的关税当然继续征收，只不过特朗普给这20%关税安排上一个新名词，称之为芬太尼关税。

特朗普最新的招数是禁止美国的Nvidia售卖H20及更高级的芯片给中国，这是开发人工智能必须用到的芯片，特朗普也禁止美国出售飞机引擎予中国，而中国制造的飞机的确是用美国的引擎。当然，特朗普这样做，美国这两间厂商也会面对巨大的损失。

曾渊沧