致同报告指港股企业首季交易量跌24% 关税及严格审查窒碍跨境并购意愿

会计师事务所致同（香港）发表报告，指今年首季香港上市公司的买卖协议宗数51宗，按年大幅下跌24%，反映市场对全年商业活动前景转趋保守。致同预期，2025年全年企业交易宗数或录得单位数跌幅，观望情绪持续升温。

致同汤飚：多重不明朗企业转趋保守

致同香港咨询主管合伙人汤飚指出，今年首季交易量急跌，反映企业在多重不确定性下转向保守策略，包括地缘政治风险、美国特朗普政府的关税政策、全球市场波动等，均促使香港上市公司重新审视投资布局。他解释，许多企业正通过剥离非核心业务来巩固资金流动性，以应对核心业务的挑战，同时减少全球风险敞口。

汤飚相信，今年跨境交易环境将更趋复杂，因反垄断与数据私隐审查趋严，加上美国关税政策及地缘政治不稳，可能延长尽职调查流程、加剧估值波动，并抑制跨境并购意愿。

倘年中各国再减息 有望扭转颓势

不过汤飚亦认为，若主要经济体在年中启动减息周期，市场流动性改善与融资成本降低，或能提振下半年交易动力。他表示，利率政策转向可能为企业提供更灵活的资金规划空间，尤其对资产密集型行业和绿色转型相关交易具刺激作用。

2024全年交易宗数升9% 终止三连跌

报告同时总结去年情况，指上市公司交易宗数终止连续三年跌势，按年增长9%至250宗，交易量回升主要由于船舶与飞机等资产收购活动增加，以及材料与能源行业的业务出售交易增多。报告指，主要推动力来自内地与香港利率下行降低了融资成本，而市场对绿色能源转型的重视亦推动相关领域投资，同时占据交易主导地位的房地产与建筑行业，因一系列内房刺激措施，缓解市场悲观情绪。