余伟文提醒目前低息环境未必持续 港汇及港息前景多变量 吁市民置业借贷管理风险
金管局总裁余伟文在网志发文，指出金管局早前因应港元四次触发强方兑换保证而入市后，客观效果是按揭利率亦有所下调，较低的息率有利于目前香港的整体经济环境。但他指出，未来一段时间港汇和港息的走势仍存在较多变量，目前的低利率环境未必持续，呼吁市民在作出置业、投资或借贷决定时，需充分考虑港元可能进一步回软、港息可能回升等的各种可能，并管理好相关风险。
今轮入市金额大 余伟文：市场依然运作有序
余伟文表示，在5月初三个交易日内，港元先后四次触发联繋汇率制度下7.75港元兑1美元的“强方兑换保证”，金管局按机制从市场买入共167亿美元、卖出1,294亿港元。他强调，尽管这轮首两天触发“强方兑换保证”的单日金额比以往大，但根据当局对本港和外围的密切监察，港元货币市场依然运作有序。
他指出，在金管局入市后，银行体系港元总结余亦从此前约450亿港元，数天间急增近4倍至约1,740亿港元，港元流动性在短期内变得非常充裕，银行间短期拆息显著拉低，这种息率变化基本上反映了联汇机制下的正常市场行为和反应。
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套息活动令港汇跌回偏弱方水平
他表示，未来一段时间港汇和港息的走势，仍存在较多的变量，包括总结余上升近4倍，较短期的港元利率，因市场流动性充裕而下行并明显低于美息，较长期限的息率亦被拉低；而港美息差扩阔，则增加了买美元套息的诱因，力度视乎市场对套息风险的胃纳，但已经足以令港汇从5月初7.75兑一美元回软至今天（20日）的偏弱方的7.82水平。
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倘资金持续供过于求 拆息将回升
余伟文称，如果资金持续处于供过于求的情况，套息交易的市场力量会令港元汇率走弱，港元拆息将会回升，甚至可能会返回趋近美元息率的水平。至于这个过程需要多长、市场力量的速度和力度，他重申存在很大的不确定性，“港美息差、资本市场活动及其他季节性因素叠加，相对的牵扯力度以及在不同时间节点的效应，都会左右港元供求关系，进而影响港元汇率和利率走向。”
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