中美局勢顯著降溫後 惠譽續警告：貿易戰未宣告結束

評級機構惠譽（Fitch Ratings）指出，中美兩國於5月12日發布的《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》意味雙方貿易戰顯著降級。不過，惠譽警告，在缺乏持久協議的情況下，最終關稅稅率的不確定性及已實施關稅的影響，仍是宏觀經濟預測中的重要考量因素。

根據該聯合聲明，美國同意將4月初對中國商品加徵的34%對等關稅暫緩實施90天，並將其大幅降至10%，同時取消了先前宣布將稅率升級至125%的決定。調整後，美國對華總體關稅率預計降至30%，中國對美關稅率則降至10%，雙方亦同意建立持續協商機制。

「戰略必需品脫鈎」持續

儘管如此，惠譽仍認為貿易戰並未宣告結束。美國財長斯貝森特（Scott Bessent）亦表示，協議繼續推進「戰略必需品的經濟脫鈎」進程，美國將據此減少對中國進口商品的依賴，但「普遍脫鈎」並非美國的政策意圖。

惠譽又分析，即使關稅有所調降，美國對中國的整體有效關稅率仍約達31.8%，在美國的所有貿易夥伴中仍處於最高水平。該行指出，特朗普政府似乎仍傾向利用關稅推動去促進本土製造業，以及減少貿易逆差的進口替代議程，可能對貿易流動和供應鏈構成進一步干擾。

經濟展望方面，惠譽曾因4月份關稅升級的衝擊，將2025年全球GDP增長預期下調至1.9%。此次貿易緊張局勢的緩和，雖有助減輕對全球經濟的直接衝擊，但持續的關稅不確定性仍可能抑制企業投資。

該行表示，若當前的貿易戰降級趨勢得以維持，其將在6月發布的《全球經濟展望》報告中重新評估相關預測，屆時全球經濟增長預測將有上行潛力。