跟着NVIDIA投资？6家AI公司全面解析 谁能成下一匹黑马？

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美国AI芯片龙头NVIDIA（美：NVDA）最新向美国证券交易委员会（SEC）提交的13F文件显示，截至2024年第一季末，该公司已投资六家人工智能（AI）相关企业，涵盖云端计算、半导体、医药科技及自动驾驶等领域，显示其AI生态布局愈趋多元，亦为市场提供重要参考指标。

据文件披露，NVIDIA现时持股的六家企业包括：数据中心营运商CoreWeave（CRWV）、芯片设计商Arm Holdings（ARM）、高性能运算基建公司Applied Digital（APLD）、AI药物研发企业Recursion Pharmaceuticals（RXRX）、云端AI服务商Nebius（NBIS），以及自动驾驶科技公司WeRide（WRD）。

NVIDIA的投资动向一向被市场视为AI产业风向标。分析指出，获NVIDIA注资的公司，除获得资金支持外，亦有望在芯片供应、技术支援及生态整合方面受惠，提升发展速度与竞争力。

核心投资一：CoreWeave成AI基建“心脏”

在六间企业中，最受市场瞩目的无疑是CoreWeave。该公司原为加密货币矿业起家，近年转型提供高性能GPU算力租赁服务，并在AI浪潮兴起后迅速崛起，成为北美地区重要的AI运算基础设施供应商之一。

目前CoreWeave在北美拥有逾32个数据中心，部署超过25万张NVIDIA GPU，客户包括Microsoft、OpenAI、Meta及Google等科技巨擘。据报该公司与OpenAI已签署一项价值达40亿美元的长期云端运算合约，预计将成为该公司未来收入增长的关键动力。

值得留意的是，CoreWeave虽高度依赖Microsoft收入（占2024年营收近三分之二），但借由拓展与OpenAI等伙伴的合作，有望逐步分散客户集中风险。

Arm维持核心地位　收费模式影响盈利结构

另一重点投资为Arm Holdings。虽然该公司不直接制造芯片，惟其架构授权模式广为业界采用，全球约99%的手机芯片皆采用其设计，市占率极高。Arm收入来源分为一次性授权费及出货分润（royalty），后者占总收入逾六成，惟定价相对低，限制整体盈利规模。

在AI芯片需求上升及设备“异构运算”趋势下，市场看好Arm在资料中心及自驾车等新领域的渗透率有望提升，为其中长线成长注入动能。

Applied Digital与Nebius　分进合击AI基建需求

Applied Digital主打建构节能、高效的数据中心基建，服务对象包括AI、机器学习及区块链应用，并与NVIDIA在GPU技术上建立合作关系，进一步拓展云端运算市场。

至于来自欧洲的Nebius，则源自俄罗斯科技公司Yandex，在2024年完成重组并剥离俄罗斯业务后，主力发展AI云端方案与模型测试平台。其客户包括欧美新创与大型实验室，有望受惠于欧洲地区对本地化AI基建的政策扶持。

AI医药与自驾车为两大潜力赛道

NVIDIA亦押注AI在应用层面的延伸，例如入股Recursion Pharmaceuticals，涉足AI药物开发。该公司近期推出超级运算系统BioHive-2，号称为医药行业最强AI平台，配合NVIDIA的GPU运算优势，料可加速新药筛选与临床模拟流程。

自驾车初创WeRide则为另一项重点投资。该公司为全球首间Robotaxi上市企业，除获NVIDIA支持外，亦吸引如Uber、Xpeng、IDG等巨头投资。据报Uber近期已承诺追加1亿美元注资，成为其在自驾领域历来最大规模投资。

评析：多元投资策略映照AI长线信念

综观NVIDIA本季投资组合，除延续其对基建层（如GPU算力及数据中心）的重仓外，亦积极涉猎应用端与新兴市场，展现其对AI长线需求的高度信心。

虽然部分投资对象（如CoreWeave与WeRide）仍处于烧钱阶段，盈利模式未明，但NVIDIA透过策略入股与技术绑定，实现“资本+生态”协同，亦有助巩固自身供应链主导权。

业界人士指出，对于投资者而言，虽不应盲从NVIDIA持股名单，但可视之为辨识产业趋势及优质标的的参考依据。未来AI落地范畴愈趋广泛，具备强技术壁垒与商业模式的公司，料将脱颖而出。

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