【投資專欄-跟楓走007】關稅暫時休戰令信心湧現 HIMS展示智能醫療方向

【投資專欄-跟楓走007】這個星期初，好像完成了一次關稅的洗牌，2025年5月12日，美國與中國在瑞士日內瓦達成了一項重要的關稅協議，雙方同意在未來90天內大幅降低彼此加徵的關稅，以緩解四月初起持續升溫的貿易緊張局勢。

雙方已同意建立機制，繼續就經濟和貿易關係進行討論，未來可能在中國、美國或第三國舉行會談。

協議重點，美國方面：將對中國進口商品的關稅從145%下調至30%。 中國方面：將對美國進口商品的關稅從125%降至10%。 暫降關稅措施將於2025年5月14日生效，並持續90天，期間雙方將繼續進行貿易談判。此次協議是在雙方關稅戰升級後達成的。此前，美國於4月初提高了對中國商品的關稅，中國則迅速反擊，美中雙方徵收對方的關稅分別達到145%和125%。

協議的達成被視為雙方關係的「全面重啟」，有助於緩解全球市場的不確定性。消息公佈後，美國、亞洲和歐洲的股市均出現大幅上漲，顯示投資者對貿易前景的樂觀態度。

美元指數也回升至100水平，反映市場的資金開始回歸？ 從資金流向、指數走勢、及企業盈餘成長三個角度，可剖析了美國S&P 500市場的現況與趨勢。

首先從VOO資金流向（Vanguard S&P 500 ETF Monthly Flows）中，VOO（追蹤S&P 500的ETF）從2011年起至2025年4月的月度資金流入/流出情況。在2025年4月創下歷史新高，單月吸引近210億美元資金流入。近年（尤其2023~2025）資金持續加速湧入VOO，顯示出投資人對S&P 500的信心上升。亦表示出市場對美股、特別是大型成分股的需求強烈。

另外三個星期前已經談及，S&P 500 指數長期走勢，跌至約24%左右便會有機會作技術反彈。S&P 500從2012至2025年5月的週線走勢。雖然期間曾出現重大市場事件（如2015年人民幣波動、2020年疫情、2022年加息、包括2025年「tariff tantrum」即貿易關稅爭議）。但指數雖歷經多次修正，但長期趨勢仍然向上及在趨勢線之上，結果代表市場具有韌性。

聯儲局最近期CPI的公布令到市場覺得減息如預期升溫，加上投資者突然對公司的未來前景樂觀，市場對於波動性較高的股份重拾信心。

如比較了S&P 500從2022至2026的每季實際盈餘年增率與市場預期，從2023年起實際盈餘多數高於預期，2025年第一季的實際數據為12%成長。良好數據支持股市上漲，也同時解釋了VOO資金湧入與S&P 500上升的合理性。投資人對未來2025-2026年盈餘增長也持正面預期（均值達約13%-15%）。

關稅戰的問題明朗化後，上星期提及過PLTR ，配合是靠穩的情況下，公司業績良好表現終於反映在股價，在上期談及的103支持位以上，反彈創出新高。假如投資者的風險為納會比較高的話，其實現在的人工智能應用及相關性會比較利好。近期特朗普跟沙皇簽了一些關於人工智能上的合作協議，也會令一眾例如 HIMs and HERs health (HIMS.US )，Appvolin (APP.US ) 近期加密貨幣開始又有突破，也會利好Robinhood (Hood.US ) ， HuT 8 (HUT.US ) 及 Coin base ( Coin.US ) 這些軟件應用平台。

今次跟大家簡單談談Hims & Hers（HIMS），它主要運用AI技術來提升醫療效率、個人化服務與用戶體驗，雖然它本身不是AI公司，但是一間數位健康平台（Digital Health Platform）。公司適合導入 AI 進行學習與優化。AI 可協助 Hims 用少量醫療人力覆蓋更大量的病患，符合其商業擴張邏輯。數位醫療產業（如 Hims）與 AI 越來越密不可分，未來醫療也是人工智能應用的新發展方向。

本月（HIMS） 與丹麥製藥巨頭 Novo Nordisk 建立了長期合作關係，旨在擴大對其 FDA 核准減重藥物 Wegovy 的可及性。合作代表 Hims & Hers 從先前提供複製版 GLP-1 藥物的模式，轉向合法銷售品牌藥物的策略轉變。

另外合作亮點之一，是Wegovy現已可透過 Hims & Hers 平台取得：用戶可透過 Hims & Hers 的 NovoCare® Pharmacy，以每月 $599 美元的價格，獲得 Wegovy® 的所有劑量版本。此價格包含 Hims & Hers 的會員資格，提供 24/7 醫療支援、營養指導及持續的臨牀支援。

此外。未來 Hims 可能進一步導入以下 AI 功能：AI 生成健康報告與處方解釋，整合語音辨識用於老年人/視障者使用平台與穿戴式裝置（如 Apple Watch）整合實時健康監測，透過 AI 進行警示與回饋。投資者可以藉了解此公司，探討多一點關於人工智能醫療的發展。

(編按：本文觀點不代表加拿大星島立場，投資市場有賺有蝕，文章僅供讀者參考。)

作者：Ricky Lau ，人稱「莊主」。資產管理投資策略師、家族辦公室顧問、股評人、財經書籍《最佳位置》及《AI選美》作者。