投资避风港何处寻？投资者如何应对贸易不确定性

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美国前总统特朗普自2月1日签署行政命令，对来自加拿大的几乎所有商品征收25%关税以来，加拿大经济面临诸多压力。股市震荡、企业信心动摇，央行政策前景不明，令投资人无不关注经济前景走向与潜在风险。尽管近期特朗普宣布对多数国家的“对等关税”暂缓90天，但中国商品进口关税却再度上调，全球贸易紧张局势未见实质缓解。

贸易冲击波及TSX，防御型板块逆势突围

在高关税冲击与利率不确定性交织下，加拿大主要股指自2月初以来承压明显。S&P/TSX综合指数自2月1日至4月14日下跌6.53%。其中，资讯科技（-22.80%）、医疗保健（-21.61%）与能源板块（-10.00%）受创最重，反映市场对经济前景的保守预期。

不过，部分防御型板块表现相对稳健，显示出资金转向避险资产的趋势。原材料（+9.25%）、民生消费（+1.87%）与公用事业（+0.58%）板块皆录得正报酬，显示市场对于基本需求行业的信心依然稳固。

金价走高带动矿业股强势上扬

金价在地缘政治与经济不确定性加剧下再创新高，激励加拿大金矿股表现突出。Orla Mining Ltd.自2月以来股价上涨65.81%，领先同业。其收购Musselwhite矿场、产量创新高及积极推进探勘项目等利多因素，显著提振市场信心。

其他表现亮眼的金矿企业包括：Torex Gold Resources、Lundin Gold、Alamos Gold及K92 Mining，在此期间皆录得30%以上的涨幅。

基本民生需求稳健，消费股具韧性

在经济放缓背景下，消费者对基本生活所需的支出较不容易缩减，使得民生消费企业获得市场青睐。Loblaw Companies Ltd.作为全国最大连锁超市及药局营运商，展现出良好抗跌能力。此外，The North West Co.、Maple Leaf Foods、George Weston及Metro Inc.等亦表现稳定，成为资金避风港。

公用事业稳健发展，逆势收获资金青睐

在动荡市况中，公用事业板块因其受监管利率与长期合约保障收入而展现抗跌性。AltaGas Ltd.近两月股价上涨14.82%，部分受惠于业绩稳健、2025年股息上调、与Keyera的新合作协议，以及市场对能源基础建设稳定需求的预期。

同样表现稳健的还有Boralex、Northland Power、Algonquin Power & Utilities及Superior Plus，在高波动环境中吸引保守资金流入。

展望未来：风险意识与长期策略缺一不可

面对全球贸易紧张与加拿大国内政策走向未明，加拿大投资者应持续关注经济数据变化、政策调整与企业基本面发展。维持投资组合多元化，布局具防御特性与稳定现金流的企业，有助于提升抗风险能力。掌握全球与本地政策变化脉动，将成为应对当前不确定性的关键。

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