美議息紀錄顯示儲局憂滯脹風險 倘通脹持續及增長減弱 或面臨艱難取捨

美國聯儲局議息會議紀錄顯示，在3周前的會議上、亦即在實施對等關稅前，儲局官員已指出經濟存在滯脹風險，並一致認為特朗普政府實施關稅等政策導致經濟不確定很高，並擔心關稅推升通脹的影響會持續更久，因此要繼續暫停減息。同時，幾乎所有儲局官員都認為通脹風險傾向於上行，就業風險傾向於下行。

政策不確定性或影響消費等

會議紀錄提到，來自企業聯繫人信息和多項調查表明，在政府政策不確定性加劇下，家庭和企業信心有所下降；多位官員亦認為，高度不確定性可能會抑制消費者支出、企業招聘和投資活動，以及關稅上調可能會推高通脹。

有官員指出，貨幣政策已做好準備應對未來形勢發展，如果通脹持續高企，可以將緊縮政策維持更久，如果勞動力市場狀況惡化或經濟活動減弱，貨幣政策可以放鬆。然而，部份官員指出，如果證明通脹持續存在，而增長和就業前景減弱，聯儲局可能面臨艱難的取捨（difficult tradeoffs）。

幾乎所有官員支持放慢縮表

評估縮表方面，幾乎所有官員均支持放慢縮表速度。大多數官員認為，放緩縮表速度不會影響貨幣政策立場，也不會影響資產負債表的長期走勢，而且必須傳遞這樣的信息。

此外，部份官員指出，在美國財政部一般賬戶TGA的現金餘額可能快速增長的時期，放緩縮表速度也有助於防止銀行準備金意外短缺。不過，多名官員認為，今次會議上沒有令人信服的放緩縮表理由。