貿易戰指南：哪些加國公司受美國關稅影響最大？

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自今年年初以來，美國總統特朗普引用「邊境安全和芬太尼危機」為由，利用《國際緊急經濟權力法》(IEEPA)對加拿大進口商品實施關稅，此舉引發了重大貿易風暴。從能源和製造業到農業，許多加拿大產業面臨業務危機。

根據關稅監測顯示，美國目前對加拿大非CUSMA（加拿大-美國-墨西哥協議）涵蓋的能源和鉀肥產品徵收10%的關稅，對其他非CUSMA涵蓋的產品徵收25%的關稅，這些關稅已經生效。

作為回應，加拿大於3月6日對價值30億加元的美國產品實施報復性關稅，並於3月13日再對價值29.8億加元的美國產品加徵關稅。全球投資者正在等待特朗普於4月2日宣布互惠關稅和行業關稅的詳細內容。

雖然加拿大是特朗普關稅的主要受害者，但moomoo的數據顯示，不同加拿大產業對美國出口的暴露程度存在顯著差異。

哪些行業受到的影響最嚴重？

1. 製造行業將面臨最直接的影響。

從下面的收入分佈圖可以看出，在所有產業中，加拿大製造業對美國出口的依賴度最高，這意味著在美加實施關稅時，它是首當其衝的部門。影響不僅來自出口；如果加拿大對美國實施報復性關稅，由於安大略省和魁北克省邊境地區對美國鋼鐵和鋁材進口的高度依賴，材料進口成本的增加也將侵蝕製造業利潤。數據顯示，Bombardier Inc在2024年來自美國地區的收入佔比達64.24%。該股票年內已下跌11.9%。

2. 金屬採礦和石油天然氣產業：銷售地區多元化程度直接決定影響

礦業板塊也受到關稅爭端的影響，特別是對像這樣的公司Enbridge Inc和 Barrick Gold Corp其美國營業收入佔比超過50%。擴展目標銷售國家的區間可能是緩解關稅影響的有效方法。在這個領域的一些公司，例如 Suncor Energy Inc，其美國市場曝光率僅爲13.94%，以及Alamos Gold， Agnico Eagle Mines Ltd以其工程文化和勘探能力而聞名，零美國市場曝光率，使這些公司由於其多樣化的生產和銷售地點面臨的關稅影響顯著降低。

3. 運輸行業：運輸需求可能會下降

作為不依賴實體銷售的服務業，運輸業仍有大量的美國收入敞口，僅次於製造業，而貿易戰將不可避免地阻礙運輸交流，使其成為投資者應該避開的產業之一。例如，鑑於對貿易減少的擔憂，TFI International Inc的股價今年已下跌超過38.5%。

4. 零售業：低風險，但並非完全無憂

宏觀經濟惡化和供應穩定性問題可能意味著這五家零售百貨公司可能並非完全倖免。美國關稅對加拿大不同地區的影響也各不相同。加拿大的製造業集中在安大略省和魁北克省等東部省份，這些地區將在進出口方面受到鋼鐵和鋁材關稅的影響；而薩斯喀徹溫省和艾伯塔省等西部省份作為石油和鉀肥的生產地，也將受到潛在能源和其他關稅的影響。

如何應對關稅壓力？

加拿大計劃減輕失業問題，並計劃取消省際貿易壁壘（預計將於7月1日實施）以整合國內市場，應對關稅壓力。同時，加拿大政府承諾擴大政府對本地產品的採購，並暫停一些國際項目以減少支出。加拿大還尋求與中國和拉丁美洲市場合作，以減少對美國的依賴。普通投資者可以避開對美國貿易敞口高的產業和公司，轉而投資專注於國內市場的公司，如零售、金融和公用事業部門的公司。

投資者還可以使用定投功能進行投資，以分散市場時機風險，減少市場波動的影響，並分攤購買成本。

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