贸易战指南：哪些加国公司受美国关税影响最大？

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自今年年初以来，美国总统特朗普引用“边境安全和芬太尼危机”为由，利用《国际紧急经济权力法》(IEEPA)对加拿大进口商品实施关税，此举引发了重大贸易风暴。从能源和制造业到农业，许多加拿大产业面临业务危机。

根据关税监测显示，美国目前对加拿大非CUSMA（加拿大-美国-墨西哥协议）涵盖的能源和钾肥产品征收10%的关税，对其他非CUSMA涵盖的产品征收25%的关税，这些关税已经生效。

作为回应，加拿大于3月6日对价值30亿加元的美国产品实施报复性关税，并于3月13日再对价值29.8亿加元的美国产品加征关税。全球投资者正在等待特朗普于4月2日宣布互惠关税和行业关税的详细内容。

虽然加拿大是特朗普关税的主要受害者，但moomoo的数据显示，不同加拿大产业对美国出口的暴露程度存在显著差异。

哪些行业受到的影响最严重？

1. 制造行业将面临最直接的影响。

从下面的收入分布图可以看出，在所有产业中，加拿大制造业对美国出口的依赖度最高，这意味着在美加实施关税时，它是首当其冲的部门。影响不仅来自出口；如果加拿大对美国实施报复性关税，由于安大略省和魁北克省边境地区对美国钢铁和铝材进口的高度依赖，材料进口成本的增加也将侵蚀制造业利润。数据显示，Bombardier Inc在2024年来自美国地区的收入占比达64.24%。该股票年内已下跌11.9%。

2. 金属采矿和石油天然气产业：销售地区多元化程度直接决定影响

矿业板块也受到关税争端的影响，特别是对像这样的公司Enbridge Inc和 Barrick Gold Corp其美国营业收入占比超过50%。扩展目标销售国家的区间可能是缓解关税影响的有效方法。在这个领域的一些公司，例如 Suncor Energy Inc，其美国市场曝光率仅为13.94%，以及Alamos Gold， Agnico Eagle Mines Ltd以其工程文化和勘探能力而闻名，零美国市场曝光率，使这些公司由于其多样化的生产和销售地点面临的关税影响显著降低。

3. 运输行业：运输需求可能会下降

作为不依赖实体销售的服务业，运输业仍有大量的美国收入敞口，仅次于制造业，而贸易战将不可避免地阻碍运输交流，使其成为投资者应该避开的产业之一。例如，鉴于对贸易减少的担忧，TFI International Inc的股价今年已下跌超过38.5%。

4. 零售业：低风险，但并非完全无忧

宏观经济恶化和供应稳定性问题可能意味着这五家零售百货公司可能并非完全幸免。美国关税对加拿大不同地区的影响也各不相同。加拿大的制造业集中在安大略省和魁北克省等东部省份，这些地区将在进出口方面受到钢铁和铝材关税的影响；而萨斯喀彻温省和艾伯塔省等西部省份作为石油和钾肥的生产地，也将受到潜在能源和其他关税的影响。

如何应对关税压力？

加拿大计划减轻失业问题，并计划取消省际贸易壁垒（预计将于7月1日实施）以整合国内市场，应对关税压力。同时，加拿大政府承诺扩大政府对本地产品的采购，并暂停一些国际项目以减少支出。加拿大还寻求与中国和拉丁美洲市场合作，以减少对美国的依赖。普通投资者可以避开对美国贸易敞口高的产业和公司，转而投资专注于国内市场的公司，如零售、金融和公用事业部门的公司。

投资者还可以使用定投功能进行投资，以分散市场时机风险，减少市场波动的影响，并分摊购买成本。

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