「東昇西降」交易趨勢！中國十巨頭VS美股七巨頭，誰更平價？

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自DeepSeek爆火以來，AI熱潮提振了中國資產的表現。由於特朗普關稅政策不確定性疊加經濟增長放緩預期，投資者避險情緒高漲。

中國十巨頭VS美股七巨頭，哪家估值更便宜？

近階段，由DeepSeek引發的中國互聯網巨頭估值重估仍在持續。恰逢「美國科技七巨頭」股價震盪，關於「中國十巨頭」力壓「美國科技七巨頭」的說法不脛而走。

「中國十巨頭」即騰訊、阿里巴巴、美團、小米集團、比亞迪股份、京東集團、網易、百度集團、中芯國際和吉利汽車，它們都是中概股。

「美國科技七巨頭」即蘋果、微軟、谷歌、特斯拉、MetaPlatforms、英偉達和亞馬遜。

Jeff Weniger又將美股七巨頭和中國十巨頭放在一起比較了PEG（市盈率相對盈利增長比率)，比較了它們的2026年PEG比率，即2026年收益的市盈率除以華爾街對2025年和2026年收益增長的共識：

JeffWeniger表示，從結果來看，英偉達、美團、比亞迪股份和中芯國際屬於「便宜」股票，而「昂貴」股票包括蘋果、特斯拉、網易和百度集團。

該分析師進一步補充說明，故意使用了引號的原因是，從PE視角看，英偉達的交易價格是2025財年收益的36.8倍，2026財年收益的24.4倍，大多數人認爲這個水平不符合廉價股票的特徵。百度的PEG比率「昂貴」，目前市盈率爲2026年收益預測的8.5倍。

至關重要的是，觀察者需要注意到，Mag7中有四家仍然位於圖表的右側，而許多中國公司則位於左側。由此可以推測，中國十大巨頭作爲一個整體還有繼續表現優異的空間。

機構怎麼看？

對於中國資產，EmmerCapital的首席執行官、前法巴、瑞銀亞洲股票策略師Manishi Raychaudhuri 表示，隨着資金流入亞洲，估值低廉且仍然低配的中國資產依然會是首選。即便在美國科技「七巨頭」經歷一定程度的回調後，他仍然看好中國科技股。

Raychaudhuri認爲，中國科技股正要開始展現中國技術實力的貨幣化前景，而且中國的技術能夠大幅降低所謂「AI應用層」的成本。他並不懷疑美國科技股、特別是在「賣鏟子」領域具有壟斷地位的公司能夠回暖，但現在市場的風向明顯利好中資這一邊。

高盛團隊認爲，全球長期投資者最近在中國IPO和股票發行市場的參與度有所上升，且由於美國股市的波動性加劇，他們越來越傾向於購買中國公司的股票。

花旗策略師則指出，即便在近期反彈之後，中國股市仍具吸引力，原因包括DeepSeek在人工智能技術領域的突破、政府對科技行業的支持以及仍然較低的估值水平。

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