恒指首季涨3059点 阿里累升55%冠蓝筹 3月险失守23000 专家提醒升浪或尾声｜港股收市

美国上周五经济数据欠佳，加上美国“对等关税”政策即将出炉，阴霾笼罩下，港股即使有内地3月制造业PMI及非制造业PMI均好过预期的消息，惟依然低开低走，恒指全日收报23119点，跌307点，见近一个月低位。全月计，恒指3月录得178点升幅，连升4个月；恒指首季更累升3059点，升幅主要集中于2月，单月累升2716点。

科指首季急升两成

恒指2025首季累升3059点或15.3%，国指累升1226点或16.8%，科指更升达926点或20.7%。阿里巴巴（9988）全季累升55.3%表现最佳，而金沙中国全季累跌25.4%最弱势。

比亚迪电子单月挫20%

而一个月计，恒指累升178点或0.8%，国指累升99点或1.2%，两指数连升4个月；而科指累跌173点或3.1%，连升3个月后断缆。瀚森制药（3692）以累升36%，为本月表现最佳蓝筹股；比亚迪电子（285）以累跌19.6%，为本月表现最差蓝筹股。

ATMXJ单日拖累恒指162点

恒指周一低开219点，其后在内地PMI均好过预期的利好消息带动下，跌幅一度收窄至27点。惟沪深股市和其他主要亚洲股市弱势未止，加上重磅科技股跌势扩大，恒指跌幅再扩大至424点，险守23000关，最终恒指全日收报23119点，跌307点。国指收报8516点，跌89点；科指收报5394点，跌111点。大市成交2573亿元，北水再录净流入29.14亿元，连续7日净流入。

“ATMXJ”成跌市元凶，小米（1810）走低3.6%，收报49.2元；美团（3690）下降2.7%，收报155.8元；腾讯（700）下滑2.5%，收报497元；阿里巴巴（9988）跌2.3%，收报128元；京东（9618）跌2.2%，收报160.8元。五只股份合共拖低恒指逾162点。

内银配股撑市 建行中行升逾2%

内地国有银行向中央配股，四股合共集资5200亿元人民币，以补充核心一级资本。大行花旗指出，中资行定向增发股份有助缓解净息差压力，并恢复贷款能力，内银股普遍靠稳撑起大市。有份配股的建行（939）走高2.7%，收报6.88元；中行（3988）扬2.2%，收报4.69元；交行（3328）向上0.3%，收报6.96元；惟邮储银行（1658）挫3.2%，收报4.81元。

美国总统特朗普扬言，将对进口医药开征关税，医药股多数向下。复星医药（2196）走低3.1%，收报14.96元；石药集团（1093）跌2.4%，收报4.94元；药明康德（2359）下滑0.4%，收报69.2元。

半导体股全线向下，中芯（981）走低4%，收报46.1元；华虹半导体（1347）下滑4.5%，收报31.05元；上海复旦（1385）泻6.8%，收报24.85元。

国资委称将对整车央企进行战略性重组，相关央企国企车股表现不一，东风集团（489）逆市急升4.9%，收报4.74元；广汽集团（2238）升3.2%，收报3.21元；北京汽车（1958）大跌6%，收报2.02元。

赣锋锂业转蚀20亿人币 跌3%

个股方面，赣锋锂业（1772）受公允价值变动损失拖累，去年按年盈转亏逾20亿元人民币，股价挫3%，收报21.05元。融创中国（1918）亏损按年扩大222.44%，股价走低3.1%，收报1.55元。大酒店（045）公布，去年盈转亏，亏损9.43亿元，股价大跌3.4%，收报5.71元。

聂Sir：投资气氛受损 恒指已自高位挫1800点

博威环球资产管理金融首席分析师聂振邦表示，美股上周五表现拖累大市气氛，加上重磅股科技股弱势，因此港股周一再跌逾300点。他续指，恒指由高位已回调约1800点，若后市恒指失守23000关，港股本轮升浪或已接近尾声。

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受美国关税不确定性等影响，恒指今早低开219点后，虽然跌幅一度收窄至27点，但其后再次反复向下，截至中午以近最低位收市，报23022点，跌404点或1.73%，险守两万三大关；科指半日跌168点或3.06%，报5338点。大市半日成交1,437亿元。

李宁半日跌9%

重磅蓝筹股中，“ATMX”成跌市主要推手，其中小米（1810）跌4.8%最伤，阿里（9988）跌3.6%，腾讯（700）及美团（3690）亦分别跌2.8%及2.4%，4只股份合共拖低恒指逾227点。相反，内银股力撑大市，建行（939）及中行（3988）分别升3.3%及2.4%，招行（3968）及工行（1398）亦分别升1.6%及0.4%。

单计股价变幅，李宁（2331）半日急跌8.9%，金沙（1928）跌5.5%，阿里健康（241）及中芯（981）亦分别跌5.2%及5%。另一方面，翰森制药（3692）则逆市升5%，为表现最佳蓝筹。

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美国经济数据欠佳，其中2月个人消费开支（PCE）物价指数高于预期，密歇根大学消费信心指数则低于预期，加上美国将于4月2日公布“对等关税”政策，市场避险情绪高涨，美股上周五大挫。有分析预计，港股今日亦会受压，恒指将于23000点争持。

恒指今早低开219点，报23207点。科网股普遍下跌，阿里巴巴（9988）股价跌1.7%；腾讯（700）跌0.9%；美团（3690）跌2.4%；京东（9618）则跌1.3%。小米（1810）今早亦跌1.8%至50.15元，距离配股价53.25元越来越远。

内银向财政部等发行A股

至于内地国有银行向中央配股，中行（3988）、建行（939）、交行（3328）及邮储银行（1658）齐公布向财政部等发行A股，四股合共集资5,200亿元人民币，以补充核心一级资本。上述股份个别发展，其中中行跌1%、交行升0.14%，而建行及邮储行则无起跌。

个股之中，长和（001）上周五有接近高层消息人士透露出售港口计划暂缓后， 今早再发通告表示董事会未有对全球电讯业务作任何交易决定。该股今早开市跌4.5%，报43.1元。此外，黑芝麻智能（2533）公布去年扭亏为盈，赚3.13亿人民币，2023年则亏损48.55亿元；收入录4.74亿元，按年增52%，不派息。该股今早开市升2%，报23.25元。

伍礼贤：恒指料23000争持

光大证券国际证券策略师伍礼贤预计，港股今日有机会低开，主要受隔晚美股下调而影响，恒指将于23000争持，而短期内恒指将会作区间整固，于22700有支持，24000见阻力。他续称，美国“对等关税”主要针对与美国税差较大的国家，故会影响环球市况，港股亦会受外围拖累，但影响轻微。

内地方面，财政部透过认购A股的方式，向中行（3988）、建行（939）、交行（3328）及邮储银行（1658）合共注资5,000亿元人民币，支持该等国有大型商业银行补充资本。伍礼贤认为，虽然消息为意料之内，但正式落地对内银股有正面帮助，而财政部注资有助加强内银的流动性及降低不良贷款率，是大市正面利好因素，惟料影响不大。

展望本周，内地将于今日公布3月份制造业采购经理指数（PMI）；美国本周五将出炉3月非农业就业人口变动及失业率。