长和退出中港以外港口业务 包括巴拿马 料套现1500亿 股价曾飙25%

长和（001）宣布非常重大出售事项，与贝莱德牵头的BlackRock-TiL财团达成原则性协议，长和将23个国家营运43个港口的和记港口集团权益全数出售，当中包括巴拿马两个港口的权益。整体出售总企业价值为228亿美元（约1,778亿港元），预期将为该集团带来逾190亿美元（约1,482亿港元）的现金收益。有指长和出售该业务，可能是避免被牵入中美在巴拿马运河上引发的政治漩涡，惟长和联席董事总经理陆法兰强调，这项交易是纯商业性质。

受消息影响，长和周三股价高开近15%，持续向好，曾见48.2元，飙升近25%。

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在美国多番施压下，巴拿马政府早前据报考虑是否提前结束本港长和旗下公司营运巴拿马运河港口的合约。长和晚上（4日）发通告公布，已与贝莱德、Global Infrastructure Partners及Terminal Investment（BlackRock-TiL财团），就收购和记港口在Panama Ports Company（PPC）的90%权益达成原则性协议。PPC自1997年起拥有并经营位于巴拿马在大西洋和太平洋两侧的巴尔博亚（Balboa）及克里斯托瓦尔（Cristóbal）的港口，2021年，特许经营权获延长至2047年，目前和记经营巴拿马运河沿岸5个港口中的2个，对国际货运至关重要。

长和退出中港以外港口业务，包括巴拿马，预料套现1500亿港元。

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港口业务贡献一成收入 出售后仅覆蓋中港

但令人意外的是，长和同时退出全球大部分港口业务，向BlackRock-TiL财团出售该集团于和记港口集团全部80%权益，和记港口集团则持有在23个国家43个港口拥有、营运及发展共199个泊位的附属公司及联营公司的权益，连同所有和记港口的管理资源、营运业务、货柜码头系统、资讯科技及其他系统，以及其他涉及用于控制和营运有关港口资产。长和指，出售资产不包括任何和记港口信托股权，即该信托在香港、深圳和南中国营运的港口，或任何在中国内地的港口。

事实上，长和的港口业务，由“和记港口集团”及“和记港口信托”组成，长和分别拥有80%及30.07%股权。意味是次出售之后，长和港口业务只余下“和记港口信托”的权益，资产只覆蓋中港，包括本港的货柜码头、盐田国际集装箱码头、惠州国际集装箱码头等。

截至去年6月底止中期，港口及相关服务收益达215.94亿元，按年增9%，约占整体收入9.3%；至于EBITDA为79.38亿元，按年增22%，占整体相关盈利贡献15%。

和记港口价值达1400亿

根据初步基本条款，按照出售资产的100%企业价值227.65亿美元及假设净债务50亿美元计算，出售资产的权益价值按100%计算将为177.65亿美元（约1,386亿港元），而按销售股份的80%权益价值计将为142.12亿美元（约1,108亿港元）。购买价将参考于完成时的实际净债务进行调整，并将扣除PPC交易代价的80%。

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陆法兰：交易迅速、低调而具竞争性

长和联席董事总经理陆法兰表示，“这项交易是迅速、低调而又具竞争性的过程下进行的成果”，指出过程中收到了众多出价和意向书，因此是次原则性协议的交易估值极具吸引力，而且非常符合长和股东的最佳利益。

陆法兰强调，这项交易是纯商业性质，与近期关于巴拿马港口的政治新闻完全无关。他亦特别指出，交易仍需待确认性尽职调查、签署最终文件，以及常规和一贯的完成程序、调整、条件，同时还须遵守和记港口相关少数股东权利的协议，方告完成，故待交易完成前，吁投资者买卖长和股份务请审慎行事。

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交易关键条款已达成 料4月2日前秩签最终文件

长和指，巴拿马交易与和记港口交易的收益分配已原则上达成，基本和关键条款原则上也已达成，正待最终文件确认。相关文件将在4月2日或之前签订。而等待最终文件签署期间，长和与和记港口已跟BlackRock-TiL财团进行独家谈判和保密协议，让BlackRock-TiL财团能够使用所有相关资讯和文件权限，以便进行尽职调查。

巴拿马交易须当地政府确认

长和指，巴拿马交易有待巴拿马政府确认拟议的收购和出售条款后才进行；另外和记港口出售资产方面，将在BlackRock-TiL财团进行常规和一贯的确认性尽职调查、签署最终文件，以及获得必要的监管批准等条件后才全速进行。

特朗普屡促收回巴拿马运河

美国总统特朗普上任前已开始扬言将“收回”巴拿马运河，指控中国透过长和控制巴拿马运河。鲁比奥指称，“中国可以利用这些港口作为军事行动的前哨基地，特别是在台海或其他地区发生冲突时”。在美国施压下，巴拿马早前宣布不续签“一带一路”。根据官方数据，2024财年巴拿马运河的收入约为50亿美元，占该国GDP的4%。

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