DeepSeek引爆AI产业大洗牌 黄国英吁减持Nvidia “有排返唔到转头”何启聪看好一类赢家

国产低成本AI模型DeepSeek横空出世，震散美股！以科技股为主的纳指周一急跌3%，芯片股龙头英伟达（Nvidia，NVDA）更暴跌逾16%，单日蒸发逾5,888亿美元市值。黄国英资产管理董事黄国英向《星岛头条》表示，芯片股“有排都返唔到转头”，投资者现阶段不宜捞货；在AI转向应用层面下，可留意大规模应用AI的企业，如Deere & Company（DE）、ServiceNow（NOW）等。此外，独立市场策略师何启聪则看好与DeepSeek一样推出开源模型的Facebook母公司Meta（META）及阿里巴巴（9988）。

黄国英：英伟达不宜贸然加注

DeepSeek以低投入成本、小量芯片做出拥有可媲美OpenAI等模型的性能，令市场开始质疑微软、Google、Meta等巨头斥巨资向英伟达购买芯片产品、建设的AI基础设施是否再有必要，从而令英伟达周一暴跌逾16%。

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面对AI产业出现重大转变，黄国英建议投资者可适度减持英伟达，不要持有太多芯片股。他指出，市场现在估计科技巨头会重新考虑其资本开支计划，因此芯片股是首当其冲，“有排都返唔到转头”，即使现在有投资价值，买入后随时也要等很久才获利，倒不如过了这一转再算。

对于已持有英伟达的投资者，宜适度减持；即使不愿减持，也不要贸然加注，“除非你超有耐性”，另一做法是等芯片股“有返一些起色再算，宁愿有起色的时候，升10元才追，也好过现在买入。”

Salesforce料受惠AI转向应用

他认为AI产业将正式转向应用层面，在其去年底推介2025年投资足球阵中的Salesforce（CRM），便是其中一只受惠股，周一股价逆市升近4%。他指出，“应用层面降价，整个Application便宜了，很多在application方面做得好的公司，反而会更加好”，因此投资者亦可加入大规模应用AI农业机械股Deere & Company（DE）。

另外，生成式AI解决方案服务商ServiceNow（NOW）、医疗人工智能公司Tempus AI（TEM），以及掌握大量客户资料的Netflix（ NFLX）、Spotify（SPOT）也会受惠新一轮AI浪潮。黄国英又看好AI个人电脑需求会加速，因此戴尔（DELL）及联想（992）亦值得留意。

何启聪：行业追逐算力变改善算法

另一方面，何启聪认为DeepSeek的出现，让AI产业由追逐算力，转移至改善算法。过往各大科技企业向英伟达采购芯片，追求减省电力损耗、加大算力；现在由于DeepSeek是开源模型，美国科技巨头也可以参考其程式码，“其实他们可以看看自己现在算法，怎样可以做得好一点”。

因此在高阶芯片需求减少下，将削弱英伟达毛利；不过，他续说对其余科技巨头来说未必是坏事，因在他们消耗太多资本之前，找到一个更有效率发展AI的方法。其中Meta（META）周一逆市升近2%，何启聪亦看好，因其旗下AI大模型也是开源，要改变算法的话会比较容易。港股方面，同样推出开源大模型阿里巴巴（9988）亦有望受惠。

忧美进一步加大出口管制

DeepSeek除了令AI赢家大洗牌，亦可能加速美国对华芯片出口管制。虽然英伟达周一回应指DeepSeek的成果完全符合出口管制规定，但何启聪预期，美国可能会更进一步将芯片出口管制推展到低阶芯片。

事实上，特朗普最新表示要向外国芯片加征关税，他估计对台积电（TSM）会有一定影响，虽然台积电已于美国设厂，但在美国设厂成本较高。同时，如果这项关税很快便实施，可能对美国芯片公司较有利。