人行开展3,000亿MLF 维持2厘利率 连续5个月缩量 专家：最快年底前降准

人民银行今日（25日）进行3,000亿元（人民币下同）中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，利率维持2厘不变，为连续5个月缩量续作MLF。数据显示，12月16日有14,500亿元MLF到期，即人行透过MLF净回笼11,500亿元，为2014年以来最大净回笼规模。

MLF利率稳定 属预期之内

据内媒引述专家指出，今年人行完善了货币政策操作框架，MLF明确采用利率招标，操作量由人行事先给定，而这次MLF操作只投放3000亿元，说明人行对当前市场流动性状况的判断是充裕的。同时，人行流动性投放通路更加多元，据机构反映，12月人行已进行各类工具操作，预计国债买卖、买断式逆回购的总操作量仍会显著大于MLF到期量，保障市场流动性状况充裕。

此外，中信证券首席经济学家明明指出，稳定的MLF利率在预期之内，预计2025年将下调40至50个基点。明明又指，流动性撤回也增加了银行存款准备金率下调的可能性，最快可能在年底前。

人行网站显示，为维持银行体系流动性充裕，今日开展3,000亿元MLF操作，最高投标利率2.3厘、最低投标利率1.9厘，中标利率2厘；操作后，中期借贷便利余额为50,890亿元。