联储局维持利率不变 预期今年降息三次 金管局维持基本利率5.75厘

美国联储局FOMC于本港时间周四凌晨2时公布议息结果，连续5次维持利率不变，符合市场预期。目前联邦基金指标利率仍介乎5.25至5.50厘区间，续为美国联邦基金利率16年来最高。联储局官员维持今年内料减息三次共0.75厘的预测。金管局将基本利率维持5.75厘。

联储局“位图”（Dot Plot）1月底的经济预测显示，今年将减息3次。联储局周三的会后声明指，到 2024 年末，借贷成本将达到 4.6%，这反映仍预计今年将降息 3次。声明与1月底大同小异，重申对通胀持续朝目标2%迈进“更有信心”前不宜降息。

鲍威尔：今年内放松政策或是适当之举

联储局主席鲍威尔在记者会上表示，如果经济持续成长，仍打算在今年年底前降息，“目前政策利率可能已达到峰值，经济走势如大致符合预期，今年某个时间点开始放松政策限制可能会是适当之举”。他又指，如果劳动力市场出现显著疲弱，将会是开始减息的理由。目前相信通胀将随着时间回到2%的目标，认为将继续看到商品价格持续进入新的平衡，住屋租金下降的现象可能逐渐显现。

鲍威尔亦提到资产负债表缩减情况，指当局快将放慢缩表步伐，现正在研究其“最佳速度和最佳规模”。

市场关注鲍威尔议息后言论及联储局最新位图。

 

近月美国通胀（CPI）无法持续回落，影响联储局作出减息的“信心”。

 

联储局一直坚持将通胀压至2%为目标。

 

议息后利率政策方向，将影响美股走势。

 

美国长债息近日在议息前抽升。

 

议息前鹰鸽齐放 近月通胀难回落

鲍威尔月初在国会上发言时“又鹰又鸽”，指出需要有更多证据，支持通胀正朝向回落至2%的目标迈进，才能作出减息决定，但又指距离获得减息所需信心“不远”，预告今年内某个时间会减息。

不过近期美国通胀仍然顽固，2月消费者物价指数（CPI）意外按年回升至3.2%，高过市场预期，而反映上游通胀的2月生产物价指数（PPI）超预期按年升1.6%，为5个月新高。有关数据令市场预期启动减息的时机逐步进迟，于今次议息前，主流估计最早于6月开始减息。

王良享料最快6月减息 香港P息即时跟减

臻享顾问董事总经理王良享指出，由于美国首两个月通胀数据反弹，预计联储局需再观察至于2次通胀数据才有决定，故认为首次减息会发生在6月，而全年有机会减3次共0.75厘。他又估计，当联储局首次及第二次减息时，本港银行将会即时跟随下调最优惠利率（P），每次0.125厘，合计下调0.25厘。

法国外贸银行亚太区高级经济学家吴卓殷表示，未来联储局最快在6月开始减息，最多减息1厘。他指出，两个月前市场对联储局减息预期的时间太快、幅度太高，现时市场定价反而回到正常水平。至于P息，他料6月港银将跟随美息首次下调0.125厘，全年合计最多调低0.5厘，料带动今年第3季后期楼价和成交量出现明显好转。

上海商业银行研究部主管林俊泓则认为，无论美国今年减息3次或4次，本港P息都不会下调，因为按过往经验显示，当1个月拆息（HIBOR）低于3厘时，银行才有空间下调P息；而早前美国最后数次加息时，香港都未有跟随加P，故相信美国转头减息，港银亦难以即时跟随减P。

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