东方汇理财管：美国加息见顶 明年下半年减息 外资流出中国或已结束

东方汇理财富管理首席投资官Alexandre Drabowicz表示，美国联储局加息见顶，且2024年下半年有约75个基点的降息空间，联储局当前最担心的是失业强劲下，高工资造成的通胀压力。他又称看好中国股市表现，因其估值低廉且企业具备盈利增长的空间。

2024下半年有75基点降息空间

他指出，目前而言，美国核心通胀率难以降至2%，但料明年将降至3%左右，意味着2024年下半年美国有约75个基点的降息空间。他相信美国经济将避免衰退，料美国今年底的GDP增速接近1.8%，因为美国消费者特别有弹性，而且失业状况相当强劲，工资的增加抵消了高通胀的影响，楼市已有小幅恢复。

美元短期受支撑 长期疲弱

他短期看好美元表现，但料长期美元疲软，因去美元化趋势下，各国和企业寻求减少对美国的依赖。

中国方面，他称其去年底的重新开放早于市场预期，当时每个人都对其非常乐观，因为人们已经等待了很长时间，但它在过去6个月里失败了，这非常令人失望。“我们收到的一个大问题是，特别是在我所在的欧洲，这些人实际上不再相信中国的故事和这次重新开放。”

外资外流已成为过去 看好中国股市表现

不过，他仍认为有理由保持乐观，因总体而言，部分迹像表明一些稳定资金即将到来中国市场，看到新一波购买浪潮即将到来，尤其是针对国内基地，已开始见到外资大量建仓。他看好中国股市，因为其估值低廉，且企业获利成长的空间。美国股市的市盈率几乎是未来市盈率的20倍， 而中国是10倍，且中国股市的预期成长实际上高于发达国家。他指出，大规模外资外流现已成为过去，目前的中国股市估值似乎是过度悲观，中国在全球太大而不容忽视。

他表示，有理由相信，中国政府确实想真正提供一些刺激措施，他们希望股市标准化，且非常确定今天必须有一些指示来真正支持中国股市，因为它也是一个流量驱动的市场。

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