汇控股东会｜分拆战上演 一览各路股东投票意向

汇控（005）发酵逾2个月的分拆攻防战，将于今天（5日）股东会正式上演，小股东代表提呈了第17及18项议案，要求管理层研究分拆及制定派息政策，预料在表决前有激烈辩论。小股东近日与大股东中国平安（2318）连成一线，在票数暂时领先，至于反对议案的汇控管理层，除了有其他基金股东及独立投票顾问护航，是次通过门槛须达75%赞成票，或是汇控的关键“护城河”。

两议案促分拆及派息

汇控股东会上有18项议案，其中最后两项，由“分拆汇控关注组”召集人吕宇健（Ken Sir）动议，并成功打入股东会付诸表决，成市场焦点，分别是：

• 第17项议案：动议汇丰制定、实施并每季度报告一项计划及策略，旨在通过结构性改革（包括但不限于）分拆、策略性重组及重整亚洲业务以提升其价值。
• 第18项议案：动议汇丰制定及实施一项长期及稳定的股息政策，即只要有足够的可分派利润，汇丰就应按新冠病毒疫情前的水平向其股东宣派股息，即每年不少于每股0.51美元（每季度支付）。

汇控最新股权分布（资料来源：彭博）

平保力撑小股东

为达成维权目的，Ken Sir与一直支持小股东的西贡区议员方国珊扭尽六壬，连日来出动车队及摆街站，向市民宣传理念，又约见50大基金股东游说投票志向。终皇天不负有心人，一直推动汇控分拆的大股东平安资管，日前已表态对两议案原则上投赞成票，该基金手持近8.3%股权，其取态有指标作用。

股东会安排🔽

汇控出手拉票 获独立投票顾问认同

汇控亦不甘示弱，据报主席杜嘉祺近期亦有约见基金股东拉票，与股东讨论如果出现分拆后的问题，报道指他对是次股东会“神态自若”（seemed calm）。管理层出手亦见效，近日第四大股东的挪威主权基金，早已下达指令对小股东2项议案投反对票，其持股量约2.9%，亦颇有分量。

每逢重大股东会，独立投票顾问的意见可为股东参考，两家机构ISS及Glass Lewis则一面倒建议股东投反对票，让汇控“坐定粒六”。ISS认为小股东议案，未考虑分拆后汇控失去环球网络的潜在损失、成立新实体的资本成本等；Glass Lewis则质疑分拆后汇控释出的价值，同时认为现时管理层已有能力为股东争取回报。

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重温汇控分拆战事件簿🔽

疫情爆发，汇控应英伦银行要求，取消第4次中期息及回购计划，震惊市场。

Ken SIr等人发起“汇丰小股东权益大联盟”，集合小股东及联络基金，向汇控发起维权行动。同时Ken SIr个人教授学员投资汇控手法惹争议。

汇控卷入中美争端，一方面被英美点名批评，又传被中国考虑列入“不可靠实体清单”。当时股价一度见27.5元，跌穿金融海啸世纪供股价。

主要股东中国平安，一直支持汇控分拆亚洲业务；汇控列多项理据反对。

汇控去年第四季列帐基准除税前利润按年大升95%，行政总裁祈耀年预期，今年股息合共约0.5美元，大致回复疫前水平。

“汇丰小股东权益大联盟”改名“分拆汇控关注组”，Ken Sir成功召集100名小股东提出2项动议，即有关战略重组及恢复派息方案。

小股东2项动议功纳入股东会的特别决议案；汇控建议投反对票。

汇控在香港举行非正式股东会议，Ken Sir、方国珊等人场内外请愿。关注组同日启动拉票行动。

汇控管理层在非正式股东会议上连环发言，呼吁投反对票，认为2议案严重损害股东价值。

汇控在股东会网页上，建议股东投下反对票，并上载行政总裁祈耀年影片，重申反对理据。

平安资管表态，原则上支持2项决议案；平安资管修改对汇控建议，从原来的“分拆”方案调整为“战略重组”方案。

独立投票顾问Glass Lewis建议股东投反对票，认为不符合全体股东利益。

汇控回应平保新建议，指已充分考虑各选项的利弊，相关结论亦多次透过会面和书面与平保讨论，“体会到双方就多个事项上和而不同”；希望在股东会上表决后，“为这个议题画上句号”。

平保不满汇控只是重复了对“分拆”方案的弊端及反对意见，而最新是“战略重组”方案。汇控未就此方案与平保正式讨论。

独立投票顾问ISS，建议2项决议案投下反对票，认为小股东的诉求，忽略失去环球网络的潜在收入损失，以及重组成本等不利因素。

Ken Sir加紧拉票，透露已获部分基金股东接见。他认为，若2议案通过，汇控股价可上80元。

整体小股东持股料达30% 足左右大局

目前以已表态的股东持股计，支持一方有平保持有约8.3%股权、Ken Sir个人接近0.01%股份、以及关注组声称有不少市民已赞成。据了解，目前全球小股东股权占比约30%，力量不容忽视。

而明确反对一方为挪威央行投资管理约2.9%股权、美国佛罗里达州行政委员会及加州公务员退休基金等少量持股。

表决高门槛力拒闯关

然而，汇控在是次股东会上施展了“杀手锏”，从制度上布下天罗地网，小股东提出的第17及18项议案，列为特别决议案，其通过门槛须获75%赞成票方可通过，较其他多项董事局提出的普通决议案50%门槛高得多。小股东能否杀出重围，下午6时举行的股东会后自有分晓。