瑞信30亿瑞郎“四折”贱价卖盘予瑞银 170亿美元AT1债券变“废纸”

陷入危机的百年投行瑞士信贷，终被瑞银（UBS）以30亿瑞郎（约252亿港元）股份代价收购，并同意承担瑞信最多50亿瑞郎（约420亿港元）的损失。但瑞信价值160亿瑞郎（约1344亿港元）的额外一级资本（AT1）债券将沦为“废纸”，引起持有人不满。

瑞信和瑞银公布合并方案，瑞银同意以全股份方式收购瑞信，每22.48股瑞信可换取1股瑞银，相当于每股0.76瑞郎，总代价30亿瑞郎，每股价格较瑞信一年前股价大缩水90%，较上周五收市价少近60%。

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作为交易一部分，瑞士央行提供了1000亿瑞郎（约8400亿港元）的流动性援助，该行总裁Thomas Jordan表示，以规模和全球网络来看，瑞信被认为是对全球系统具重要性的银行，现在找到解决方案，将能够确保具系统重要性的功能保持安全。根据交易条款，瑞士政府亦同意承担瑞信最多90亿瑞郎（约756亿港元）的投资损失，预计交易在今年底前完成。

瑞士金融监管机构Finma在官网发布公告表示，瑞士政府在作出财政支持前，瑞信价值160亿瑞郎的额外一级资本（AT1）债券将被“完全减记”，以增加该行的核心资本，这意味着相关投资者持货变“废纸”，相关投资将血本无归。事件引发金融市场对银行AT1债券的忧虑。Aquila资产管理基金经理人Patrik Kauffmann指，AT1债券理应优先于股票，批评监管机构擅自决定将AT1债券“完全减记”没有道理。

今次为欧洲AT1市场最大一次债券减记事件，损失规模远超过2017年西班牙银行Banco Popular SA债券的13.5亿欧元减记，当时该银行遭桑坦德银行收购。

早前市场传出瑞银只愿意以10亿美元（约9.26亿瑞朗）收购瑞信，但遭到拒绝。 英国《金融时报》早前引述消息人士透露，瑞银提出以每股0.25瑞郎的作价收购瑞信，远低于瑞信上星期五1.86瑞士法郎的收市价。

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