短期市值 或超80億 理想汽車估7月底上市

理想汽車計劃於北京時間7月31日晚間正式以「LI」為股票代碼在納斯達克掛牌上市，成為繼蔚來汽車後，第二家在美上市的國內「造車新勢力」。理想汽車本月10日正式向美國證管會（SEC）遞交F-1招股文件，這距離其首次遞交DRS檔（2019年12月6日）已過去7個月的時間。進展一切順利的話，理想汽車將于本周更新F-1檔，公布發行區間及募資規模，目前初步擬定的掛牌時間為7月31日。在F-1招股說明書中，理想汽車用作「占位符」的擬定募資額為1億美元。
「IPO早知道」獲悉，理想汽車實際的募資規模或將至少達到約5億美元，並成為2020年至今在美上市所有中國企業中IPO募資額最大的一家；至多則可達到10億美元，追平蔚來汽車2018年上市時的募資規模。
作為國內首家將增程式電動汽車（EREV）商業化的公司，理想汽車於2019年11月開始量產第一款車型——理想ONE，截至2020年6月30日共交付超過1.04萬輛理想ONE；並計劃在2022年推出一款全尺寸高級電動SUV，並將配備新一代EREV動力系統，進一步開發中型及緊湊型SUV以瞄準更廣泛的用戶群體。
財務資料方面，2019年，理想汽車的營收為2.84億元（人民幣，下同），其中包括2.81億元的車輛銷售收入以及340萬元的其他銷售及服務收入，涵蓋充電、車聯網連接、FOTA升級、保修延長、會員服務等。
2020年第一季度，即理想ONE交付後的第一個完成季度，理想汽車的營收為8.52億元，其中包括8.41億元的車輛銷售收入以及1062萬元的其他銷售及服務收入。
2018年和2019年，理想汽車的淨虧蝕分別為15.32億元和24.38億元，兩年總計虧蝕不足40億元，虧蝕規模之少在具有一定體量的「造車新勢力」中較為罕見。2020年第一季度，理想汽車的淨虧蝕為7711萬元，而2019年同期則為3.58億元。
此外，在2019年第四季度錄得-9.5萬元的毛利後，今年第一季度理想汽車的毛利達6829萬元，毛利率為8.02%，其中整車毛利率為8.45%。
而根據蔚來創始人兼董事長李斌在Q1財報電話會議上表示，「蔚來第二季度整車毛利率預計可以達到5%，整體業務毛利率可以達到3%。」顯然，在成本控制方面，理想汽車的表現明顯優於蔚來。其中一部分原因是相較於純電動式，理想汽車切入的增程式電動技術成本更低一些；而另一大原因則是李想「對於成本和效率近乎變態的要求」。
2020年第一季度，理想汽車的銷售及行政費用為1.12億元，而蔚來汽車在Q1該項費用則為8.48億元。某種意義上來講，蔚來對於客戶乃至公司員工都致力於提供最好的體驗，而理想汽車的邏輯則是「健康的現金流才是王道」。截至2020年第一季度，理想汽車擁有的現金及現金等價物為10.54億元。
在7月1日完成由美團全資子公司領投的5.5億美元D輪融資後，理想汽車的估值為40.5億美元。而綜合目前市場環境及多位二級市場分析師的觀點來看，理想汽車上市後在較短時間內達到80至100億美元市值，或許已成一種必然。