【大行点评】瑞银料未来两三季二千亿人币进入H股市场

内地香港基金互认7月1日起开展，据中证监测算约有100只在香港注册的基金、和850只内地基金符合在对方市场销售的条件，基金互认的初始额度为资金进出各3000亿元(人民币，下同）。瑞银发表报告表示，基金互认更有利于香港市场，因为在A股市场静态市盈率达28倍下，内地投资者分散投资需求正急剧攀升。
　　瑞银指，内地香港基金互认已酝酿两年，中证监选择此时推出该机制的部分原因，或是对A股市场的担忧日益加剧，而中证监可能希望立即向内地投资者发出一个讯息，即海外市场可以投资且值得投资。
　　该行估算，未来两三个季度，约2000亿元的内地资金将进入H股市场。鉴于基金互认需做后勤准备，且香港基金需花时间营销，基金互认短期内可能不会大幅提高资金流。但考虑到内地监管层抑制A股市场泡沫的意图明显，基金互认可能会加快资金流向香港，重申“港A股”和改革驱动的国企股，将是H股市场的主要受益者。
　　瑞银称，2015年迄今，内地投资者已认购约7100亿元的新发公募基金。最近QDII产品的吸引力上升，4月发行额环比激增80%至980亿元。许多在香港注册的基金可发挥与QDII产品相似(若非更强)作用，帮助内地居民将投资风险分散于海外资产。　　该行认为，在香港注册的基金有望占据内地公募基金市场约5%(即每年约100亿美元)的份额。(nc)

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